民营企业上市操作实务-精.ppt

民营企业上市意义 借助资本市场，实现企业超常规发展 建立科学的决策机制，完善法人治理结构 打通融资渠道，聚集社会资金 改善公司形象，扩大公司知名度 提高公司资信能力，提升公司实力 控股股东的资产可以在股票市场上变现，为创业者资金构筑退出平台。 民营企业上市的发展历程 1992年-1994年 起步阶段。 1995年 停滞阶段。 1997年-1999年 发展阶段。　　 2000年以后 高速发展阶段。　　　　 民营企业主要上市地点 境内 香港主板 香港创业板 美国 新加坡 民营企业主要上市地点 境内上市 民营企业主要上市地点 公司开业时间在三年以上，最近三年连续盈利（国有企业可以模拟计算）； 公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； 发行前一年末，净资产在总资产中所占的比例不低于30％，以工业产权、非专利技术作价出资不得超过注册资本的20％； 公司对外投资不超过投资当时公司净资产的50%； 持有股票面值达人民币1000元以上的股东达到1000人以上； 发行人已完成一年辅导。 民营企业主要上市地点 香港主板上市 民营企业主要上市地点 创业板上市规则； 须有两年的活跃营业纪录； 须主营一项业务而非两项或多项不相干的业务（涉及主营业务的周边业务时被允许的）； 上市时最低公众持股量须为25%或不能少于3000万港元； 上市时公众股东至少有100名。 民营企业主要上市地点 美国 纽约证券交易所 美国证券交易所 纳斯达克市场（包括全国市场和纳斯达克小型资本市场） 电子柜台市场OTCBB（为中小企业及创业企业设立） 新加坡 民营企业上市方式 境内上市方式 民营企业上市方式 民营企业途径的选择方式 上市地点的选择因素 民营企业途径的选择方式 民营企业上市成功的关键 选择符合自身发展的上市地点和上市方式 申银万国投资银行 竭诚为您服务 谢 谢 * 民营企业境内上市操作实务 上市条件 生产经营符合国家产业政策； 公司发起人5人以上，其中半数以上（一般为3家）在中国境内有住所； 公司股本总额不少于5000万元； 发起人股份自公司设立之日起3年内不得转让； 发起人股份不能向公众配售，向公众发行部分只能是新增股份； 向社会公众公开发行的股份不少于公司股本总额的25％，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15％； 主板上市规则； 在三年业务记录期间徐有基本相同的管理层管理； 上市时市值须达到1亿港元； 须具备三年业务纪录，以往三年合计盈利5000万港元，最近一年须达2000万港元，再过两年合计须达3000万元； 最低公众量为5000万港元或发行股本的25%。 香港创业板上市 改制——辅导——发行——上市 如整体变更一般需耗时2年左右 如一般改制则需耗时4年左右 “买壳上市”——通过收购兼并等方式实现上市 需经过必要的并购公示程序和审批手续，对“壳资源”（或收购对象）要求较高 境外上市方式 境内公司直接在境外上市 在境外主板（美国、香港）上市，要求严格 在境外非主板市场上市，要求较为宽松 以红筹股形式在境外上市 “买壳上市” 企业规模 资金需求量 盈利能力 发展潜力和增长速度 行业特点 市场开拓和客户资源 成本控制 上市方式的选择因素 上市紧迫度 管理能力 市场资源 成本控制 资金退出需求 上市前选择合理的资产重组方案 聘请具有专业知识和丰富经验的中介机构 完善公司内部法人治理结构，提高管理层知识水平和管理能力 借助资本市场，实现企业超常规发展： 通过资本市场，借助产权纽带，采用纵向和横向的兼并联合手段，迅速建立完善的生产和经营体系，快速实现规模化和专业化，通过“杠杆”和“雪球”效应，超常规壮大企业 建立科学的决策机制，完善法人治理结构： 借助股份公司股东大会、董事会、监事会和经理层相互制衡的科学的经营和决策机制，建立起公司完善的法人治理结构，确保公司永久健康发展。 打通融资渠道，聚集社会资金： 利用资本市场的资金通道，发行股票和公司债券，将分散在社会上的闲置资金集中起来，用于支持大规模生产经营，并且通过公司的优良运作，不断回报社会。 改善公司形象，扩大公司知名度： 广大投资者的密切关注、证券交易所行情的连续播报、数千家电视、报纸、杂志、网站二十四小时滚动宣传，公司形象将得到快速提升，公司的知名度将迅速扩大。 提高公司资信能力，提升公司实力：