第六章即期和远期外汇交易-精.ppt

第六章 即期和远期外汇交易 第一节 外汇市场 第二节 即期外汇交易 第三节 远期外汇交易 第四节 我国远期结售汇业务 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 二、外汇市场的类型 三、外汇市场的参与者 四、外汇市场交易的三个层次 五、导致外汇市场汇率波动的主要因素 六、外汇市场的作用 一、外汇市场的概念 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。外汇市场不像商品市场和其他的金融市场那样，一定要设有具体的交易场所，它主要是指外汇供求双方在特定的地区内，通过现代化的电讯设备及计算机网络系统来从事外汇买卖的交易活动。 外汇市场的理解 外汇市场是国际金融市场的重要组成部分 外汇市场与国际货币市场、国际资本市场有着密切的关系，国际货币市场、国际资本市场主要是进行资金的借贷，这种国际资金的借贷需要利用外汇市场将所借入的某种外汇资金兑换成本币或另一种外汇资金。 外汇市场是进行外汇买卖的市场 外汇买卖两种类型：一是本币与外币之间，即外汇需求者以本币买入外汇，外汇供给者出售外汇换入本币；二是不同币种的外汇之间，即以一种外汇购买另一种外汇，或出售某种外汇换回另一种外汇。 外汇市场可以是有形的市场，也可是无形的市场 外汇市场的形态有两种：一是表现为交易所，这种有固定场所的有形市场；二是表现为以电话、电报和电传等现代通讯工具所构成的交易网络。 目前，欧洲大陆的一些国家如德国、法国采用有形的交易形式。 随着现代通讯的发展，外汇买卖通过连接银行及外汇经纪人的电话、电报、电传等通讯工具进行，是一种无形的市场。目前大部分内新兴外汇市场都是无形市场。 外汇市场交易可以在全球范围内从周一到周五24小时连续不间断进行。 从北京时间看，每天凌晨5点起，惠灵顿、悉尼市场相继开市；8点东京市场开市；9点香港、新加坡市场开市；下午3点开始，亚洲市场尚未完全收市，欧洲的巴黎、法兰克福、伦敦市场又相继开市；晚上9点半，北美的纽约、温哥华市场开市；当凌晨5点北美市场收市时，惠灵顿、悉尼市场又开市。各地外汇市场如此周而复始连续运转，连接成为一个全球性市场。 银行同业市场分为三个层次 位于伦敦、纽约、法兰克福、巴黎、苏黎世、东京等地的大银行之间的市场，基本上都是一些实力雄厚、信誉卓著的大银行，在世界各地银行都有往来帐户，并拥有先进的设备和大量的外汇交易员，能够迅速创造和组织外汇行市，被称为外汇市场的造市者或领导者，它们往往也是报价行，一旦报出某种货币的买卖价格后，只要交易对手愿意接受所报价格，它们就要承担按所报价格成交的义务； 拥有三到五名外汇交易员的区域性银行之间的市场； 只有一、二名外汇交易员的小银行组成的市场。 第二节 即期外汇市场与远期外汇市场 一、即期外汇交易的概念 二、即期外汇交易惯例 三、即期外汇交易的基本程序 四、即期外汇交易的方式 五、交叉汇率的计算 一、即期外汇交易的概念 即期外汇交易又称现汇交易，指外汇买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的交易方式。 即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的买卖形式。 即期外汇交易的交割日有三种情况 T+0交割：外汇买卖双方在成交的当天进行交割； T+1交割：外汇买卖双方在成交后的第一个营业日进行交割； T+2交割：外汇买卖双方在成交后第二个营业日进行交割； 目前世界上一些主要外汇市场上基本都采用T+2交割。 营业日 指办理货币实际交割的银行的工作日。 如周三成交的美元兑瑞士法郎的即期交易，理应在周五进行交割，但如果遇到周五正好遇上美国或瑞士银行的休假日，则将顺延至下一个营业日。 交割 指交易双方进行货币的清算。 在银行同业交易中，要求卖方将所出售的货币转划买方指定的银行帐户。 例如日本一家银行以日元向美国花旗银行买进即期美元，交割时，花旗银行将美元划进日本银行指定的帐户，日本银行把日元划进花旗银行指定的帐户。 即期交割也有外汇风险，因为交割银行所处时区的不同会导致交割时间的不同。例如香港的银行与伦敦的银行进行的即期外汇交割，