企业上市要点及流程介绍.ppt

目录 企业上市的意义 企业上市条件分析 券商的保荐工作 企业上市一般流程 一、企业上市的意义 二、企业上市条件分析 江苏新中环保股份有限公司，独立性缺失被否 证监会发审委2010年12月15日举行2010年第249次发审委会议，审核未通过，发审委说明如下： 你公司实际控制人陈松控制新盛新材料有限公司（以下简称新盛公司），新盛公司主营业务为PPS树脂（聚苯硫醚），PPS树脂是你公司生产PPS纤维制品的主要原料。根据你公司现有PPS纤维制品产能和募投项目新增产能，你公司所需PPS树脂需求量达到或超过新盛公司PPS树脂的产能。 但是，新盛公司未被纳入上市主体，你公司业务体系不完整，其独立性存在重大缺陷。 创业板被否案例：经营两种业务和关联交易被否 中矿资源勘探股份有限公司，中国证监会创业板发审委2010年9月29日举行2010年第60次创业板发审委会议，审核未通过，创业板发审委说明如下： 一、报告期内，你公司主营业务包括固体矿产勘查工程技术服务和地基基础工程施工服务，前述两种业务对主营业务收入产生重要影响。根据申请材料，上述两种业务不属于同一种业务。上述情形不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十二条的有关规定。 二、报告期内，你公司与直接或间接股东及其他关联方存在业务竞争、关联交易等情形，无法判断关联交易的公允性以及你公司是否具备直接面向市场独立经营的能力。上述情形不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十八条的规定。 北京星光影视设备科技股份有限公司被否案例分析 中国证监会发行审核委员会（以下简称发审委）于2011年12月23日举行2011年第285次发审委会议，依法对你公司的首次公开发行股票申请进行了审核。 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形： 与2011年11月编制的招股说明书（申报稿）比，你公司2010年3月向中国证监会首次报送且经预披露的招股说明书存在未披露3家关联人的情形，同时还存在1家关联人的关联关系披露不一致的情形；你公司2011年3月向中国证监会第二次报送的招股说明书存在未披露5家关联人的情形。在未披露关联人中，嘉成设备、嘉成技术和山德视讯的业务范围与你公司的业务范围相似。报送的发行申请文件有重大遗漏情形。 渤海轮渡股份有限公司被否案例分析 证监会发审委2010年10月25日举行2010年第186次发审委会议，审核未通过，发审委说明如下： 你公司招股说明书披露，报告期内存在将港口方收取的车代理费的50%直接在售票款中扣除而少计营业收入导致少缴营业税及其附加、将燃油价格补贴作为免税收入少缴纳企业所得税、关联方辽渔港务公司不足额结算代收票款收入而将资金交由控股股东辽渔集团使用等情况。 由于上述情形，难以判断你公司是否能够规范运行。 三、券商的保荐工作 IPO过程中的中介机构的职责 保荐（承销）机构的职能 本质要求： 1、独立第三方，发表独立意见； 2、对企业进行估值与向市场推介。 主要工作内容 案例：整体变更时个人所得税问题 整体变更：有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司。 四、企业上市一般流程 * 企业上市要点及流程介绍 -*- -*- 1.1 企业的生命周期与融资方式选择 种子期 创业期 扩张期 成熟期 市场调研 取得研究成果 设立公司 开始生产经营 开拓市场 富有激情 扩大产能和规模 以增长为目标 管理不规范 品牌建设 注重管理 企业运作制度化 融资方式 资金 来源 创业者 风险投资 私募基金 战略投资者 创业板资本市场：基金、机构投资者、股民等； 银行 融资 方式 股权 股权 民间高利贷 股权：首发＋增发 债务：债券、可转债、贷款 方式：公开发行＋非公开发行；现金认购＋资产认购 主板资本市场 银行 -*- -*- 1.2 企业为什么要上市？ 融资平台：稳定丰富融资渠道。 资本杠杆：借助资本市场进行跨越式发展。 市场效应：提升企业知名度与品牌内涵，有利于企业树立良好市场形象，获得商业伙伴信赖。 公司治理：百年老店的基石，实现公司基业常青与百年传承。 人才聚集：建立与资本市场挂钩的有效的薪酬激励机制、吸引更多人才，实现企业发展从优秀到卓越。 兼并收购：以股票为支付手段，实现兼并扩张。 上市“红利”：“上市效应”聚集下的资金及政策红利。 当前时机发行上市树立标杆，容易获得政府各方面的支持和优惠，如税收、财政补贴、土地、立项等。 -*- -*- 1.3 上市带来的挑战 充分的信息披露，企业经营需透明公开，接受监管，不能随意妄为。 利润分享：企业利润需与外部投资者共同分享。 大股东和高层管理人员受制于公司治理。 上市需要成本，上市后持续的投资者关系管理会增加成本。 管理层的业绩压力。 上市的量化成本及日后的维持费用。 -*- -