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投资组合理论与投资分析 第三讲 第三节 投资组合的收益与风险 组合投资的概念 把资金分散投资于一组资产的行为称为组合投资，由此形成的资产称为投资组合或组合资产 一般而言，机构投资者、投资基金等均为组合投资者。事实上，绝大多数个人或家庭投资者也是组合投资者。 例1-2 某公司将1000万元分散投资于下列资产： 股票名称 拓普软件 深万科 上港集箱 总计 投资额 400 200 400 1000 资金比例 0.4 0.2 0.4 1 期望收益率 8 5 6 组合期望收益率 6.6 组合投资（组合资产）的收益具有与单一资产不同的特征，它是组合资产内各资产收益的一种加权平均，各资产收益对应的权重就是相应的投资比例。 假定 为投资于各资产的资金比例，I为总资金量，则有: 前者为组合资产的收益，后者为组合资产的期望收益。 二、组合投资的风险 由于组合资产收益是各资产收益的加权平均，因此，组合资产收益的波动性相对较小，特别是当组合内各资产收益率变化方向不一致的时候，组合投资收益的波动性明显小于单个资产收益的波动性。