我国房地产上市公司盈余质量及研究.pdf

摘要 摘要 本文研究了我国房地产上市公司的盈余质量。在基于信息观的基础上， 从盈余质量的特征和影响因素这两个方面来研究盈余质量，并在实证研究中 以盈余的可持续性，作为研究出发点。在经营性会计盈余和经营性现金流量 两个方面建立模型来研究盈余的可持续性，进而分析房地产行业的盈余质量。 一．研究目的 本文研究房地产上市公司盈余质量主要基于以下两个主要目的： (1)从盈余的可持续性角度分析房地产行业的盈余质量。该目的是本文 写作的最主要的目的。盈余的可持续性，指盈余从时间序列上看，能够保持 在一种稳定并不断合理增长的状态。作为盈余质量最核心的特征，将其作为 评价盈余质量的角度，显得比较合适。此外，房地产行业本身因素决定了用 盈余的可持续性角度评价该行业盈余质量显得更为合理，因为房地产行业最 大的运行风险就是“房地产泡沫”，而“房地产泡沫”的本质就是房地产行业的经 营不具有内在可持续性，明显的，用盈余的可持续性角度来分析房地行业的 盈余质量则能更加有效。 (2)根据分析后的房地产行业盈余质量，提出针对性的政策建议。众所 周知，房地产行业在我国正处于发展期，其本身经营方式，管理方法并不完 善，加之2008年全球性金融危机的影响，这些不利的因素，会降低房地产行 业的盈余质量，因此有必要建议对其进行改进。此外，虽然我国出台的关于 房地产行业的宏观经济政策的数量非常多，但是由于房地产行业自身的复杂 性，同样需要进一步的完善和补充，因此，本文也想针对性的提些宏观经济 政策的建议，以期能够对此有所帮助。 二．主要内容 根据本文的写作思路，全文一共由六章构成。 (1)第一章导论。本章是全文的起始章节，主要阐述了本文研究我国 我国房地产上市公司盈余质量研究 房地产行业盈余质量的原因，研究该问题所要达到的目的，研究该问题所遵 循的研究思路，以及通过本文，对该问题的类似研究所能产生的贡献。本章 的重点是研究目的和研究思路。本文的研究目的有两点：第一，从盈余的可 持续性角度分析房地产行业的盈余质量。第二，根据分析后的房地产行业盈 余质量，提出针对性的政策建议。本文的研究思路是：从盈余质量的特征和 影响因素这两个方面来研究盈余质量，并且这样的研究是基于信息观的基础 上的。盈余质量的特征包括：可靠性，可持续性，现金含量。盈余的影响因 素，本文根据房地产行业的特征区分为一般因素和特殊因素。在理论分析之 后进行了实证研究，以盈余的可持续性作为研究出发点，从经营性会计盈余 和经营性现金流量两个方面建立模型来研究盈余的可持续性，并在建立的模 型中考虑了房地产行业特殊的影响因素。 (2)第二章文献综述。本章对研究盈余质量以及房地产盈余状况的中 外文献进行了综述，并分为三部分进行陈述。第一部分，基于计量观的盈余 质量研究综述。在本部分中，介绍了基于计量观下，盈余质量的研究历程， 发现在这种观点下研究盈余质量是通过研究企业会计盈余的本身，来探求会 计盈余质量的高低。第二部分，基于信息观的盈余质量研究综述。本部分同 样介绍了，在这种观点下，盈余质量的研究历程，发现在信息观下，盈余质 量应该是体现会计盈余与公司在资本市场上表现之间的关系，也即是高质量 的会计盈余应该与高回报的市场反应密切相关。市场观重点关注市场对公司 盈余信息的反应。第三部分，房地产业盈余状况的研究综述。该部分主要介 绍了对房地产盈余状况的研究历程，由于我国专门针对房地产盈余质量研究 的文献较少，因此该部分的内容还包括了对房地产盈余的其他方面研究。 (3)第三章理论分析。本章对盈余质量的内涵和外延进行了理论分析。 全章分为三部分。第一部分阐述了盈余质量的定义，因为理论界对此尚无统 一的定义，所以本文基于计量观的角度，将盈余质量定义为：反映会计盈余 的可靠性，可持续性和盈余的现金含量。第二部分，阐述了盈余质量的特征。 包括可靠性，可持续性，现金含量三个特征。其中，可靠性是指企业报告的 盈余，是符合国家的法律，按照企业会计准则和行业会计制度的规定对企业 盈余进行反映；可持续性表现为在连续的多个会计年度内，盈余水平的没有 出现剧烈的变动情况，整体盈余水平从长远上看，呈现出稳步增长态势；现 2