第二章2偿债能力分析.ppt

资产负债表分析 一、 项目分析 二、 偿债能力分析 三 、营运能力分析 四 、结构、趋势分析 经济学家柯因斯曾经说过：如果你欠银行一百磅，着急的是你；如果你欠银行一百万，着急的是他。 企业的偿债能力是指偿还债务包括本金和利息的能力。通过偿债能力的分析能揭示一个企业的财务风险的大小。无论是企业的管理层还是企业的债权人、投资者都十分关注企业的偿债能力。企业偿债能力不足，不能支付到期债务，将影响企业各方利益相关者的利益。 偿债能力分析: 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 短期偿债能力分析： 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。 主要偿还短期借款、应付票据、应付帐款等。那么用什么来偿还呢？主要是流动资产。 短期偿债能力分析 分析指标： 　（１）营运资本 　（２）流动比率 　（３）速动比率 　（４）现金比率 短期偿债能力分析－营运资本 　　营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本的计算公式如下： 短期偿债能力分析－营运资本 　　营运资本实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。 　　对营运资本指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。 短期偿债能力分析－流动比率 短期偿债能力分析－流动比率 　　流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付的保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。 　　一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高越好，因为流动比率越高，债权越有保障，借出得资金越安全。但从经营者和所有者角度看，并不一定要求流动比率越高越好 ．　　 短期偿债能力分析－流动比率 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。 　　计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较．才能知道这个比率是高还是低。 　　流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换成现金。 短期偿债能力分析－速动比率 速动资产＝流动资产－存货等 速动比率＝(流动资产－存货-待滩费用)÷流动负债 在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除 ? ①在流动资产中存货的变现速度最慢； ②由于某种原因，部分存货可能已损失报废但还没作处理； ③部分存货可能已抵押给某债权人； ④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 短期偿债能力分析－速动比率 　　通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 　　影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 短期偿债能力分析－现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现，即现金流量表中所反映的现金（现金及现金等价物）。现金比率的计算公式如下： 现金比率＝ (货币资金＋现金等价物 )÷流动负债 短期偿债能力分析－现金比率 　　现金比率反映企业的即时付现能力,就是随时可以还债的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的。但是，如果这个比率过高．可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效的运用。 影响短期偿债能力的表外因素 还有一些财务报表资料中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力，甚至影响力相当大。 (一)增加变现能力的因素 1、可动用的银行贷款指标 2、准备很快变现的长期资产 3、偿债能力的声誉 (二)减少变现能力的因素 1、未作记录的或有负债 2、担保责任引起的负债 长期偿债能力分析 分析指标： （１）资产负债率 （２）产权比率 （３）有形净值债务率 （４）已获利息倍数 长期偿债能力分析－资产负债率 资产负债率＝负债总额／资产总额 　　资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。 长期偿债能力分析－资产负债率 　　　资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一方面，负债增加了企业的风险，借债越多，风险越大。另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈