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1、金融市场是企业投资与筹资的场所。 2、金融市场能实现企业长短期资产的相互转化。 3、金融市场为企业财务管理提供重要的信息。 金融市场的利率变动反映资金的供求状况，有价证券市场的行情反映投资人对企业经营状况和盈利水平的评价。 （三）金融市场与企业财务管理 1、完全竞争市场。 不宜过多采用负债筹资，价格下降时库存不宜过多。 2、不完全竞争市场 需花费大量资本在创品牌上，相应地要求企业广开筹资 渠道，以满足产品创新的需要。 3、寡头垄断市场 同样要花费很多资本以创名优产品和提供优势服务。 4、完全垄断市场 可采取大量负债来筹集资本。 五、市场竞争环境 6.1 财务管理的组织结构 总 经 理 营销副总 生产副总 财务副总 总财务师 总会计师 现金经理 信用经理 税务经理 成本经理 资本预算经理 财务计划经理 财务会计经理 数据处理经理 股 东 大 会 董 事 会 选 举 聘 用 财务经理的主要职责 6.2 财务管理与其他学科的关系 1.财务管理与经济学 供求关系、成本效益原则、市场有效性理论、 信息不对称理论、代理理论、博弈论 2.财务管理与会计学 权责发生制、收付实现制；编制报表、评价分析报表 3.财务管理与财务（金融）学 MM理论、资本结构、CAPM、净现值方法 4.财务管理与管理学 财务管理目标、财务管理组织结构 6.3 财务管理的产生与发展 财务管理的发展过程： 1.初期阶段（传统理财论 1890——1930） 理财重点是资产负债表的右方： 企业扩张、新设、合并与重组 从资本市场筹措资金 从金融机构筹措资金 理财重点扩展到资产负债表的左方： 资本结构－资产（投资）管理 净现值的方法－金融资产的定价 2.中期阶段（综合理财论 1930——1950） 统计学和优化理论的数学模型应用于理财研究，公司理财理论和方法发生了“革命性”的变化。 重要理论和方法有：完备资本市场、资本结构理论、投资组合理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论、净现值（NVA）、市场增加值（MVA）和经济增加值（EVA）。这些理论可以更好地帮助你理解投资、筹资、利润分配以及企业和投资者的真正动机。 3.近期阶段（现代理财论 1950——） 现代公司理财的基本理论 1.完备资本市场（Perfect capital Market , 完备资本市场要求满足如下条件：A. 无交易成本；B. 无税收；C. 有无限多的买家和卖家，个人无法影响证券的交易价格；D. 无信息不对称；E. 共同预期；F. 无破产成本；G. 公司与个人具有同样的市场优势。 完备资本市场为研究财务管理及其资本市场的相关的理论提供了一个研究平台。一些著名的财务理论就是在逐步放宽完备资本市场的条件下建立起来的。 研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。 1958年Modigliani Miller的研究结论是：在完善和有效率的资本市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关——MM理论。 Miller因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖， Modigliani1985年获诺贝尔奖。 2.资本结构理论（capital structure 投资组合理论是关于最佳投资组合的理论。 1952年Markowitz提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险。Markowitz为此获1990年诺贝尔经济学奖。 资本资产定价模型是研究风险与收益关系的理论。Sharpe等人的研究结论是：单项资产的风险收益率取决于无风险收益率、市场组合的风险收益率和该风险资产的风险。Sharpe也因此获得了1990年诺贝尔经济学奖。 3.投资组合理论与资本资产定价模型（CAPM） 有关期权（股票期权、外汇期权、股票指数期权、可转换债券、可转换优先股、认股权证等）的价值或理论价格确定的理论。 1973年Black Scholes提出了期权定价模型，又称B—S模型。 20世纪90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。Scholes因此获1997年诺贝尔经济学奖。 4.期权定价理论（option pricing model 研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。 若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的。在这种市场上，证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是Fama。 5.有效市场假说（efficient markets hypothesis,EMH 研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡献者是Jensen Mechling。 6.代理理论（