资本市场及其发展.pptVIP

中国资本市场介绍 定义：资本市场又称长期资本市场，是相对于货币市场（短期市场）而言的一种金融市场，通常指一年以上的金融工具交易的场所。 构成： 证券市场：涵盖了股票市场、长期债券市场（长期国债、企业债券、金融债券等）。 长期信贷市场：主要为长期抵押贷款、长期项目投资。 衍生工具市场：主要有金融期货市场、金融期权市场。 参与者：投资者和筹资者是资本市场的主要参与者，加上中介机构和管理机构，相互制约、相互依存就构成了资本市场的完整内涵 资本市场的沿革和特点 1978年底，中共十一届三中全会的召开，标志着我国经济上改革开放的正 式开始。此前我国经济体制是计划经济，中央高度集权、高度统一、高度计划。 回顾中国资本市场之发展，经历了三个阶段。 1978年~1992年，萌芽期 1978年 ，中共十一届三中全会的召开，标志着我国经济上改革开放的正式开始，为资本市场的萌芽创造了必要的条件。 80 年代初期，城市一些小型国有企业和集体企业开始了多种股份制尝试，最初的股票开始出现，具有一定债券的特性，发行对象多为内部职工和地方公众。 1980年，我国重新开始发行国债，标志着债券市场的萌芽。1984 年，上海飞乐音响股份有限公司成为第一家向社会更重公开发行股票是上市公司，以每股50 元向社会公开发行1万股股票。1985年1 月14 日，上海延中实业以每股10元，分别发行法人股5 万股，个人股45 万股。这两次股票发行在中国资本市场的发展上，具有里程碑意义。 1984 年以来 ，随着证券发行的增多、证券流通的日益需求 ，股票和债券的柜台交易陆续在全国各地出现。1990 年 11 月16 日，上海证券交易所正式成立 ，12月19 日开始营业。深圳证券交易所于1990年12月1 日成立 ，于1991年4月营业。 1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会的成立标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此孕育、发展。 1993年~1998年，形成期 1997年中国证监会成立后，推动了《股票发行与交易管理暂行条例》等一些列证券期货市场法规和章程建设，逐步规范市场的发展。在这一初建七 ，国家采取了额度指标管理的股票发行审批制度。 随着市场规模的发展、扩大，上交所、深交所的交易品种逐步增加，由单纯的股票陆续增加了国债、权证、企业债、可转债、封闭式基金等。相关的证券、中介机构也随之增加，到 1998年底，全国共有证券公司90 家，营业部2412 家。1991年开始出现了一批投资于证券、期货、房地产等市场的基金。 在这一阶段，统一监管体系的初步确立，使得中国资本市场从早期的区域性迅速走向全国性统一市场。随后，在监管部门的推动下，一些列相关的法律法规和制度出台，资本市场得到了较为快速的发展，同时各种体制和机制缺陷逐步积累，迫切需要进一步规范发展。 1999年~2007年，规范发展期 《证券法》于1998年12月颁布并于1999年7 月实施，是中国第一部规范证券发行与交易行为的法律 ，并由此确认了资本市场的法律地位。2005 年11 月，《证券法》修订颁布后实施，标志着资本市场走向更高程度的规范发展，对资本市场的法规体系建设产生了深远的影响。这一阶段中 ，随着经济体制改革的深入，国有和非国有股份公司不断涌入资本市场。 自1998年建立了集中统一监管之后，为适应市场发展的需求，证券期货监管不断完善，实施了“属地监管、职责明确、责任到人、相互配合”的监管责任制，并初步建立了与地方政府协作的综合监管体系。2007 年，适应市场发展的需要，证券执法体制又进行了重大改革 ，建立了集中统一指挥的稽查体制。 但资本市场发展过程中积累的遗留问题、制度缺陷问题和结构性矛盾也逐步开始显现。这些问题的根源在于，中国资本市场是在向市场经济转轨过程中由试点开始逐步发展起来的新形市场，早期制度设计有很多局限性，改革措施不配套，一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的障碍。 在这一阶段，1999年《证券法》的实施及2006 年《证券法》《公司法》的修订，使中国资本市场在法制化建设方卖弄迈出了重要的步伐；一批大案的及时查办对防范和化解市场风险、规范市场参与者行为起到了重要作用；2004年出台的国务院《若干意见》的出台标志着中央政府对资本市场发展的高度重视；以股份制改革为代表的一些列基础性制度建设使资本市场的运行更加符合市场化规律。合资证券经营机构的出现和境外机构投资者等制度的实施表示者中国资本市场对外开放和国有化进程有了新的进展。中国资本市场也在2006 年出现了转折性的变化。 主板市场概况 主板市场上市标准 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 发行人最近三个会计年度净利润均为正且累