外汇交易原理与实务 作者 刘金波 第9章外汇风险管理.pptVIP

第9章 外汇风险管理 9.1 外汇风险概述 9.2 企业外汇风险管理 9.3 银行外汇风险管理 学习目标 知识目标：了解外汇风险的概念和种类；理解并掌握不同外汇风险类型的管理策略；掌握企业外汇风险的防范措施和银行外汇风险管理的方法。 技能目标：掌握外汇风险管理的方法和原则。 能力目标：掌握在企业和银行实际运行中防范外汇风险的具体措施。 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 外汇风险（foreign exchange exposure）是指一个金融公司、企业组织、经济实体、国家或个人一定时期内在对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。 外汇风险存在的充要条件有两个： 一是经济主体必须持有外汇头寸。如果经济主体持有的是本币头寸，则不涉及汇率风险变动而带来的风险。 二是汇率波动的不确定性。不确定性表明汇率变动可能向有利于当事人的方向变化，也有可能向不利于当事人的方向变化，其影响是双面的，其结果也是双面的，有可能获得收益，也有可能遭受损失。 二、外汇风险的种类 外汇风险的种类很多，主要表现为交易风险、会计风险、经济风险和储备风险。 1、交易风险 交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。 2、会计风险 会计风险也称折算风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益，并不是实际交割时的实际损益，但它却会影响企业资产负债的报告结果。 3、经济风险 经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。 4、储备风险 储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。大到一国，小到个人只要持有外汇资产就会面临着储备风险，一个国家的外汇储备完全可能因为汇率的变动而遭受损失，同样，汇率的变动也会使企业外汇储备资产的实际价值减少。 三、外汇风险管理的原则与方法 （一）外汇风险管理的策略 1、完全抵补策略 2、部分抵补策略 3、不抵补策略 （二）外汇风险管理的原则 1、保证宏观经济原则 2、分类防范原则 3、稳妥防范原则 （三）外汇风险管理的过程 （四）外汇风险管理的一般方法 第二节 企业外汇风险管理 一、企业面临的外汇风险 涉外企业在生产经营过程中受到重大影响的主要有三种风险，即经济风险、交易风险和会计风险 二、企业外汇风险规避原则 1、回避为主原则 2、预测先导原则 3、成本最低原则 4、灵活操作原则 三、企业外汇风险管理 （一）交易风险管理 1、币种优选法 （1）选择本币计价。 （2）选择自由兑换货币计价。 （3）选择有利的外币计价。 （4）选用“一篮子”货币。 （5）软硬货币搭配。 2、货币保值条款法 （1）黄金保值条款。 （2）硬货币保值。 （3）价格调整保值条款。 3、外汇交易风险的其他管理方法 （1）组织集中化。 （2）再结算公司法。 （3）易货贸易法。 （4）转手贸易法。 （二）会计风险的管理 企业对会计风险的管理，通常是实行资产负债表保值。一般要做到以下几点： （1）弄清资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险头寸的大小。 （2）根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。如果以某种外币表示的受险资产大于受险负债，就需要减少受险资产，或增加受险负债，或者双管齐下。反之，如果以某种外币表示的受险资产小于受险负债，就需要增加受险资产，减少受险负债。 （3）在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。这是实施资产负债表保值的困难所在，因为有些账户或科目的调整可能会带来相对于其他账户、科目调整更大的收益性、流动性损失，或造成新的其他性质的风险（如信用风险、市场风险等）。 （三）经济风险的管理 （1）市场营销策略随汇率变动及时调整销售数量、销售价格。 （2）生产经营策略随汇率变动及时调整原材料、零部件来源等。 （3）融资策略运用不同资本市场筹资工具融资，以多种货币、多种渠道筹资，尤其是可以多借软货币，使融资的货币组合和生产经营使用的货币组合相匹配。 （4）分散化的原则。 第三节 银行外汇风险管理 一、外汇银行外汇头寸的管理方法 （一）外汇头寸（foreign exchange position）的概念 外汇头寸是指外汇银行所持有的各种外币账户余额状况，即外汇银行的外汇买卖的余缺状况。外