行为金融学前沿动态.ppt

中南大学商学院 * 第13章 行为金融学研究的前沿动态 行为金融学与其他学科的融合 3 行为金融研究领域的扩展 1 行为金融学研究方法的拓展 2 13.1.1 行为公司金融 传统公司金融方法是基于以下三个假设： （1）人的行为是理性的； （2）资产定价模型（CAPM）； （3）市场是有效的。 而行为金融的倡导者认为心理因素会对传统理论的这三个假设造成干扰。 13.1 行为金融研究领域的扩展 融资决策的行为因素 1.市场非有效对融资行为影响 由于大多数情况下，投资者并不是那么的理性，市场也并不总是那么有效。投资者的非理性行为造成公司的错误定价，而公司的错误定价又会对公司融资决策产生重要的影响。 2.经理人非理性对融资行为影响 经理人的乐观与过度自信对公司基础价值的影响，表现出一定的优序融资（The Pecking Order）偏好。 13.1 行为金融研究领域的扩展 　13.1.1 行为公司金融 投资决策的行为因素 1.市场非有效性投资行为研究 市场非有效对公司投资的影响主要体现在两个方面： （1）影响公司投资目标； （2）影响公司投资成本的决定。 2.经理人非理性对投资行为影响