我国房地产上市公司债务融资实证分析研究.pdfVIP

摘 要 据2009年投资统计数据，我国房地产建设总额占全国固定资产投资总额的30%左右。 可以看出房地产行业虽然比传统大行业的制造业的投资额较低，但建设总规模还是独占 鳌头。密集的政策调整促使房地产企业及时调整融资渠道，优化资本结构，确保企业健 康持续发展，稳定社会经济秩序。我国上市公司具有与西方现代资本结构理论相悖的“股 权融资偏好”现象。这种偏好股权融资而忽视债务融资的现象，会导致公司融资效率的 降低。但是根据最新数据，我国房地产开发企业的资产负债率从2000年到2009年十年 间都维持在70%以上，债务融资对于房地产上市公司的重要性可见一斑。 本文主要是规范与实证相结合的分析方法，研究负债融资结构及不同期限负债、固 定资产周转率等因素对我国房地产上市企业绩效的影响。其中数据分析主要有两部分： 首先是根据2000年到2009年中关于房地产企业的投资额，建设规模，资产负债等的统 计数据表，利用Microsoft Excel进行图表分析。进而分析我国房地产行业的财务主要 指标的变化趋势和产生原因。房地产上市公司相对于非上市公司建立了较完善的现代企 业制度，其财务经营等信息披露比较完全，本文选择房地产行业上市公司作为分析样本。 所以第二部分是结合以往相关文献的成果，先