财务知识与财务管理简答题.pdf

财管简答题 一．财务管理目标 利润最大化 利润最大化目标认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越 多，越接近企业的目标。但利润最大化目标存在以下缺点： 1.没有明确利润最大化中利润的概念，这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空 间。 2.不符合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时 间就是价值”的理财理念。 3.不符合风险——报酬均衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了 企业的经营风险和财务风险。 4.没有考虑利润取得与投入资本额的关系。该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩 的优劣，也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。 股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东创造最多的财富，实现企业财务管理目 标。不可否认，具有积极的意义。然而，该目标仍存在如下不足： 1.适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司，不适用于非上市公司，因此不具有普 遍的代表性。 2.不符合可控性原则。股票价格的高低受各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外 经济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业管理当局而言是不可能完全加以控制的。 3.不符合理财主体假设。理财主体假设认为，企业的财务管理工作应限制在每一个经营 上和财务上具有独立性的单位组织内，而股东财富最大化将股东这一理财主体与企业这一理 财主体相混同，不符合理财主体假设。 4.不符合证券市场的发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也是债权人进行投资的重 要场所，同时还是经理人市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调站在股东立场的资 本市场的重要，不利于证券市场的全面发展。 企业价值最大化 企业价值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关 系，使企业价值达到最大。该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社 会责任对企业财务管理目标的影响，但该目标也有许多问题需要我们去探索： 1.企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可 比性。其次，把不同时点的现金流共同折现不具有说服力。 2.不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的综合 体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化，这些具体目标的 衡量有不同的评价指标，使财务管理人员无所适从。 3.没有考虑股权资本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免费取得的， 如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转移资本投向。 二.股利支付方式 现金股利以现金形式向公司股东分派的股利。 两个条件：①有累计盈余②有足够现金 财产股利以非现金资产向公司股东分派的股利，主要是公司持有的其他公司的有价证券等。 财产股利应当按照所支付的财产的公允市价计价，并确认所发生的损益。 包括①证券股利 ②实物股利 股票股利以公司的股票向股东分派的股利，即按比例向股东派发公司的股票。 负债股利也称票据股利，当公司由于某种原因无法于发放股利时，可发行一种票据，要求公 司于未来某个时刻支付股利。包括 ①应付票据②发行公司债券 三．分配股利时应考虑的因素 1） 法律限制 资本保全的限制、企业积累的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制 2 ） 股东因素 稳定收入、避税、控制权稀释 3 ） 公司因素 盈余稳定性、资产流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要 4 ） 其他因素 债务合同约束、通货膨胀 四．负债筹资与普通股筹资的区别与联系 负债筹资是指企业以已有的自有资金作为基础，通过银行借款、商业信用和发行债券等形 式吸收资金，一种现代企业筹资的经营方式。 普通股筹资是指通过向市场发行普通股股票筹集资金的经营方式。 一、负债筹资的优点： 1、资金成本较低2 、能获得财务杠杆利益3、保障所有者对企业 的控制权负债筹资的缺点： 1、财务风险较高2、限制条件较多 二、权益筹资的优点： 1、不需要偿还本金2、没有固定的利息负担，财务风险低3、能 增强企业的实力权益筹资的缺点： 1、资金成本较高2、控制权容易分散 五．经营租赁和融资租赁的区别和联系 融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的 所有权最终可以转移，也可以不转移。 经营租赁是指除了融资租赁以外的其他所有租赁行为。 1．对权利的最终要求不同。 经营租赁的最大特点在于承租人租赁资产的目的仅限于使用资产，在租赁期满后一般将