财务管理职能与财务知识分析.pdfVIP

第一章 第一章 财务管理的职能 财务管理的职能 财务管理的职能 1-1 财务管理的职能 财务管理的职能 什么是财务管理? 公司的目标 财务管理部门的作用 1-2 什么是财务管理? 什么是财务管理? 是在一定的整体目标下，关 于资产的购置, 融资, 和资产 管理。 1-3 投资决策 投资决策 在公司的三项决策中，投资决策是最 在公司的三项决策中，投资决策是最 重要的. 重要的. 公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停 止投资? 1-4 融资决策 融资决策 资产负债表左边的资产如何由资产负债表 资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持？ 右边的资金来支持？ 什么是最好的融资方式? 什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金? 1-5 资产管理决策 资产管理决策 如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任. 更关注流动资产的管理，而较少关注 固定 资产的管理. 1-6 公司目标? 公司目标? 股东财富最大化! 股东财富最大化! 公司普通股的每股市价代表股东财富 ，而普通股的每股市价又是公司投资 、融资和资产管理决策效率的反映. 因此，判断一项公司决策成败与否的 标准应该是这项决策最终对每股市价 的影响 1-7 可选择观点的缺点 可选择观点的缺点 利润最大化 利润最大化 将公司的税后利润最大化. 问题： 问题： 能增加当期利润但损害公司长期利益(如, 推迟设备保 养, 发行普通股并将所得现金投资到国库券上等). 忽略风险. 不考虑资金的时间价值 忽略投入与产出的关系 1-8 可选择观点的缺点 可选择观点的缺点 每股收益最大化（EPS） 每股收益最大化（EPS） 使税后利润除以流通在外的普通股数最大化. 问题： 问题： 不考虑资金的时间价值. 忽略风险. 导致管理者的短期行为 不考虑股利政策对股票价格的影响，导致公司采 1-9 股东财富最大化的优点 股东财富最大化的优点 考虑: 现在和将来的利润、EPS; 资金的 现在和将来的利润、EPS 资金的 时间价值; 利润和EPS的风险; 股利政策; 时间价值 利润和EPS的风险 股利政策 以及其它相关因素. 总之, 每股市价是公司经营情况的晴雨表 每股市价