财政赤字与政府债务基础知识.ppt

第三章 财政赤字与政府债务 财政赤字 国债的种类与结构 国债市场结构 国债制度的发展 财政收支增长情况 2008年1-12月，全国财政收入执行初步统计数为61316.9亿元，全国财政支出执行初步统计数为62427.03亿元。对比2008年财政收支情况，可以发现2008年度我国财政赤字约为1110亿元。 2009年1-12月，全国财政收入执行初步统计数为68477亿元；全国财政支出执行初步统计数为75874亿元。对比2009年财政收支情况，可以发现2009年我国财政赤字约为7397亿元。  财政部科研所所长贾康指出， 2010年，中国赤字规模仍然将保持较高水平，但是相对数不应该再往上突破，绝对数仍然按照2.9%计算，应该是1万亿元之上。 　　中国国际金融有限公司近日发布的一份研究报告也预计，2010年的中央财政赤字规模可能会比今年多出500亿元至1500亿元，达到8000亿元到9000亿元。 而地方政府的财政压力远高于中央政府，地方政府债的发行规模可能也比今年要大，预计将达到2000亿元至4000亿元。 /v_show/id_XMTM5OTk5NTE2.html /u/vw/2640415 五、财政赤字的国际比较 （一）赤字比率 赤字比率是指财政赤字占国内生产总值的比例，说明一国在当年以赤字支出方式动员了多大比例的社会资源。 1991—1995年，最发达的工业化国家（包括美国、加拿大、法国、德国和英国），赤字比率比较高，平均为3.8％；赤字规模比较大的发展中国家（包括印度、巴西、巴基斯坦和土耳其），赤字比率平均为6％；我国的赤字比率为2％。 比较来看，我国的赤字比率低于工业化国家，虽然比发展中国家赤字比率比较高的国家也低很多，但高于其他发展中国家的平均水平。这表明，我国的赤字比率比较适中。　　 然而，如果与新兴工业化亚洲国家（包括韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国）的同期情况相比，我们就面临解释困境。这些国家在同期不仅没有赤字，反而有1.2％的财政盈余比率。其实，这正是这些国家刚刚完成工业化的成果。如果作比较的话，也许同它们在工业化进程中的赤字比率进行比较更为适当。1968—1986年（工业化进程的关键时期），这些国家的赤字比率平均为3.2％，大大高于我国目前的赤字比率。 （二）赤字依存度 赤字依存度是指财政赤字占财政支出的比例，说明一国在当年的总支出中有多大比例是依赖赤字支出实现的。 1990—1995年，最发达的工业化国家赤字依存度平均为11％，比80年代中后期（7％）提高了57％；赤字规模比较大的发展中国家平均为23％，比80年代中后期（30％）下降了23％；我国的赤字依存度接近23％。 比较来看，我国的赤字依存度显然大大高于工业化国家，也高于新兴工业化亚洲国家在工业化进程中的依存度（17％），与发展中国家赤字依存度比较高的国家不相上下。这表明，我国的财政支出中赤字支出所占份额较大，财政状况不佳。 第二节 国债及其特性 (一)国债的概念 国债，国家公债的简称，是一国中央政府为了筹集财政资金而举借的债。 我们从以下几个方面进一步理解这一定义。 第一，国债的债务人主体是一国的中央政府。 第一，国债的债务人主体是一国的中央政府。 第二，国债所筹集的是财政资金。 （二)国债的特性 第三节 国债的种类与结构一、国债的种类 二、国债的结构 国债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配所形成的在债务收入来源和发行期限等方面的有机构成。 (一)国债的持有者结构 国债的持有者结构是政府对应债主体实际选择的结果，即各类投资者实际认购国债的比例，也称为国债资金来源结构。 从世界各国的实际情况来看，国债的主要持有者是各种机构投资人，如养老基金、基金管理人、证券公司、银行等。 此外，还有个人投资者和外国投资者。 /v_show/id_XMzY5NTQ5Ng==.html 国债主要持有者是各种机构投资人的优点： 一是机构持有国债有利于实行招标或承购包销等市场发行方式； 二是基金长期持有国债，有利于稳定国债市场； 三是银行持有国债可以为中央银行实行公开市场操作创造条件； 四是机构持有国债，可减少国债销售环节，有利于降低发行成本。 (二)国债的期限结构 国债的期限结构是指各种不同偿还期限国债的搭配比例。 一般认为，偿还期限在1年以内的国债为短期国债； 偿还期限在1年以上至10年以内的国债为中期国债； 偿还期限在10年或10年以上的国债为长期国债。 第四节 国债的功能与效应一、国债的功能 二、国债的效应 所谓国债的效应，是指国债运行对国民经济所产生的结果或影响。 (一)国债的挤出效应 在货币供给量不变的情况下，政府发行国债吸收市场借贷资金，使利率上升。 如果利率上