第一章外汇与汇率精品.ppt

国际金融学 教材： 《国际金融》 蓝发钦 岳华 冉生欣 方显仓 编著 上海远东出版社，2010年版 主讲人:张伊丽 电子邮箱:ylzhang@bs.ecnu.edu.cn 课程教学目标 了解国际金融基本知识，如：外汇的概念、汇率的种类及计算、汇率制度、国际收支、国际货币体系的演变、国际储备、国际金融市场等等。 掌握国际金融相关动态，如：欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等等。 课程性质与特点 国际金融学是专门研究国际金融活动的学科，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时的问题。 其理论性、业务性都比较强，宏观、微观并重，研究范围较广。 教学方法和手段 以多媒体讲授为主，力求理论与实践相结合。 学期期间有小论文撰写、课后作业与课堂讨论等形式的教学内容 课堂纪律与请假制度要求 考核办法：平时成绩+期末闭卷考试 学习参考资料 教材：《国际金融》蓝发钦 岳华 冉生欣 方显仓编著，上海远东出版社，2010年版 主要杂志：中国社会科学、经济研究、世界经济、金融研究、国际金融研究 主要报纸： 全国性财经类报纸（例如：上海证券报、第一财经等） 金融学研究的基本问题 西方主流金融学认为，金融学研究的是人们如何在不确定情况下对稀缺资源进行跨期分配，其中成本（COSTS）和收益（BENEFITS） ——分布于不同的时期，也即为了在未来获得现金流,需要在当前进行投资 ——未来的现金流是不确定的（信息在解决不确定性上起着重要作用） 金融的含义 1.国内早期对现代金融的定义 ——金融指资金的融通（排除交易障碍,降低交易成本, 实现资金的有效配置） 经济体：资金盈余者（供给者）、资金赤字者（需求者）。两者可以是不同经济主体，也可以是同一经济主体内的不同部门 ——金融指既涉及货币又涉及信用的经济活动 2.新帕尔格雷夫经济学大词典(经济学视角) 金融学以资本市场为研究中心，以资本资产的供给和定价为两个基本点，包括有效市场理论、资产组合理论、资本资产定价理论、期权定价理论、公司金融理论。 3.Robert C.Merton:罗伯特?默顿 金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间以及空间配置的学科。 （1）如何作出资源的时空配置决策。 包括个人和家庭如何作出储蓄决策、投资决策；企业如何作出战略决策、投融资决策、股利分配决策、风险管理决策等；政府如何作出财政决策和货币政策的选择；这些决策如何相互作用、相互影响。 （2）如何实施决策。资源的时间配置决策的实现会遇到许多障碍，如资金不足、投资工具缺乏、信用风险、交易成本、政府管制等。如何发展出某种有效的机制(金融体系)以便利决策实施，是金融学的主要任务之一。 （3）如何评价决策效果。如资本结构对企业绩效的影响、风险与收益是否对称等。 国际金融学的形成和发展 国际金融学理论最早萌芽于十四和十五世纪。 在实践中，国际金融学是随着国际贸易的发展和国际贸易理论的形成而逐渐产生和发展起来的。当贸易跨越了国界，就产生了货币汇兑和对国际货币的需求，因而也就孕育出国际金融学理论。 重商主义关于国际金融问题的论述可以说是国际金融学理论最原始的学说。 国际金融学研究的基本问题 国际金融学主要分析和研究国际间货币运动规律和国际间货币运动所涉及的金融业务及经营，以及由此而形成的国际货币金融关系。 其基本内容为：由国际间商品和资金往来产生的国际收支问题；由国际收支结算所产生的汇率和外汇问题；为国际资金供求者提供交易平台的国际金融市场；国际资本流动问题和各国间的金融关系协调；国际储备、国际货币制度等等。 从内容上看，既有宏观理论（如：国际收支理论、汇率决定理论、资本流动理论等）又有微观实务（如：外汇交易实务，外汇风险防范实务等） 从研究方法上来说，既运用定性分析方法 ，又运用定量分析方法 国际金融学研究的主要内容： （1）外汇和汇率问题； （2）国际收支问题； （3）国际金融市场问题； （4）国际资本流动和货币危机问题； （5）开放经济下宏观经济政策问题； 主要有内外均衡问题、汇率制度、外汇管制和国际储备问题。 （6）国际货币体系和货币区问题。 本章重点与难点 重点内容： 掌握外汇与汇率的基本知识，了解汇率决定的依据、汇率波动的影响及相关理论与政策选择。 难点：汇率理论 静态的外汇又有广义和狭义之分。 广义的静态外汇概念，通常用于国家的管理法令之中，它是指一切用外币表示的资产。 狭义的静态外汇概念是指以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。 按照这一概念，只有存放在国外银行