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中国财产保险公司的业绩评价：EVA方法应用研究 一种企业业绩评价工具。计算EVA，需要估算权益资本的成本，并由此计算 出加权平均的资本成本，最终确定投入资本的成本。另外，现有的通用会计 准则扭曲了部分价值创造活动，因而在计算EVA时，也需要根据企业实际对 经营结果有重要影响的会计科目进行调整，以确保最终的EVA能够全面反映 企业的经营效果。然而，EVA业绩评价体系并不意味着保险企业的业绩仅仅 靠单纯的EVA指标来判断，还可以设立一系列与之相关的指标，如权益资本 标为核心，其他指标为必要补充，财务指标与非财务指标相结合的业绩评价 体系。 从股东价值的角度看，EVA业绩评价体系与传统的企业业绩衡量的财务 报表指标(如税后净利润、每股盈余和净资产收益率等)相比，克服了传统 财务指标没有扣除权益资本成本而无法准确判断企业为股东创造的价值数量 的缺点，能更加直接地反映公司的业绩。同时，从管理理念入手，指导企业 不仅要提高利润率，还要提高资本使用率，为现存资本以及新投入资本赚取 足够的经济回报。并且EVA可以从公司、部门以及企业中高级管理人员的不 同角度进行业绩衡量。这样一种新兴的业绩评价工具，应该被引入并应用于 我国财产保险公司，指导企业经营管理的各方面，从而促进保险企业盈利能 力和经营效率的提高。 中国保险公司有不同于国外保险公司也有不同于其他企业的特殊性，中 国保险公司经营管理有自身特点，无论在经营管理水平、体制建设、领导者 素质等方面都不能与发达国家和地区相比，所以在探索如何将E、，A方法融入 中国保险公司经营管理体系的过程中将注意其科学性、可行性与合理性。另 外，一般认为，由于金融保险类企业的财务工具与一般工商类企业不同，因 此EVA方法不能在金融保险类企业中应用，但笔者认为，作为一种经营管理 的指导理念和财务管理工具，EVA方法应该同样能够应用于金融保险类企业 中，关键是对一般的EVA方法加以调整。 本文就是在借鉴国外经验和尊重国情相结合的基础上，通过运用EVA方 法对我国财产保险公司进行案例研究，探索如何将EVA业绩评价方法应用于 我国保险公司的业绩评价和经营管理体系中去，以期为保险企业运用EVA业 绩评价方法提供借鉴，为保险公司提高真实业绩和监管机构的考核评价发挥 2 摘要 积极作用。文章共分五个部分： 第一章系统全面的阐述了EVA的理论和方法。对理论产生的渊源和发展， EVA的计算方法及优势，国内外研究的进展和主要观点进行述评。另外，由 于EVA是作为一种业绩评价方法被引入的，因此本文也关联的介绍了业绩 与业绩评价的内涵，以确定研究的外延。 第二章是EVA方法与其它业绩评价方法的比较。主要比较了EVA与传 统的会计指标(包括以会计利润为基础的业绩评价指标和以股价为基础的业 绩评价指标)、平衡计分卡(BSC)的异同和优劣。EVA揭示了企业的经营风 险和财务风险，体现了价值创造的基本原则，即现金流、风险和回报的持续 性。与其他财务指标相比，EVA指标能更好地解释股东价值最大化的创造过 程。 第三章是中国财产保险公司应用EVA方法进行业绩评价的分析。该章分 为三个部分，第一部分讨论了我国财产保险公司现行的业绩评价体系及其弊 端，引出应该引入EVA业绩评价方法改善现有的业绩评价体系。第二部分论 述了在财产保险公司建立EVA业绩评价体系的适用性。本文认为，从EVA 业绩评价指标本身的特点来看，运用EVA方法进行业绩评价的可以更好的评 价公司的资本配置效率、可以更好的指导公司业务发展的战略、EVA薪酬管 理体系更适合财产保险公司的人力资源管理。第三部分研究了财产保险公司 财务特点对应用EVA方法的限制和约束条件。 在第三章研究的基础上，第四章为中国财产保险公司构建了一种基于 EVA方法的经营管理的框架，这是本文的重心所在。首先，结合EVA的一般 计算方法、保险公司自身的特点和第三章中对中国财产保险公司运用EVA方 法的约束条件，本章尝试运用EVA方法对某财产保险公司的业绩进行了实证 分析，通过对财务报表的调整计算出了某财产保险公司两年的EVA值。紧接 着，结合中国财产保险公司经营的内外部环境，本文提出要构建以EVA最大 化为核心的财产保险公司业绩评价体系，最终形成以EVA指标为核心，其他 指标为必要补充，财务指标与非财务指标相结合的业绩评价体系；要采用EVA 业绩评价方法衡量财产保险公司各个职能部门、分支机构、业务单元的