企业股票投资策略(pdf 63页)-精.pdfVIP

究 研 略 策 可持续的增长 可持续的增长 2006 下半年股票投资策略 2006 下半年股票投资策略 2006 年 6 月 30 日 告 报 期 定 策略分析师： 梁宇峰 021 ＃2015 liangyufeng@ 策略分析师： 邓宏光 021 ＃2040 denghg@ 策略分析师： 吴 刚 021 ＃2059 wugang@ 中国的宏观经济将逐步摆脱过去单纯以资源消耗为基 础，以固定资产投资和出口为主要拉动力的增长模式，而 市场数据(2006-7-10) 技术进步推动的可持续增长模式将逐渐占据主导地位。 上证综指 1734.33 A 股的盈利结构更为合理及可持续性。来自于我们的研 上证 180 3212.45 究团队对A 股市场上中下游三类企业盈利分布的分析显示， 深证成指 4336.24 商品价格的持续上升并没有侵蚀中下游企业的盈利水平。 深圳中小板 2301.64 沪深300 1412.12 国际经验表明，上市公司业绩的可持续增长必将引发一 轮时间持续较长的牛市，我们相信目前的 A 股才刚刚处在 相关研究报告 本轮牛市的起点。相对于其他大类资产，A 股将为投资者提 供可持续的超额回报。 《转折之时与转机之间 2006 年 我们的股票研究团队预计 2006 年全部 A 股上市公司盈 东方证券投资策略报告》 利增速为 32% ，如此靓丽的盈利表现必将