关于地方政府融资平台和地方政府债券的问题(pdf 7页)-精.pdfVIP

本报告介绍地方政府融资平台债务 专题报告 和地方政府债券的发展情况，对未 专题报告 专题报告 来政策作预计。 放眼全球 实时跟踪 专业分析 见微知著 2011年 6月23 日 星期四 关于地方政府融资平台和地方政府债券的几个问题 摘要：近两年，地方政府融资平台遍地开花，债务规模迅速扩大，投向主要集中于公益 性项目建设，存在较大法律风险和还款风险。我们认为，2010 年年底，地方政府融资平台贷 款余额应在 10 万亿元左右。今年，为支持 1000 万套保障性安居工程建设，地方政府融资平 台的债务规模会进一步上升。去年 6 月以来，中央要求各地全面清理融资平台公司债务，但 进展似不顺利，目前相关工作仍在推进之中。未来，为解决好地方政府融资问题，各方面建 议由地方政府发行地方政府债券。我们预计，如预算法修改案顺利通过，则明年可能会推出 地方政府发行债券的试点。未来，地方政府债券发行需求会明显增加。 一、地方政府融资问题的由来 地方政府融资平台是由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资 产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。90 年代以来，地方 政府设立融资平台从无到有，不断发展，现已成为一个严重的财政和金融问题。 地方政府之所以要设立融资平台，其原因很简单：要办事，但没有钱。改革开放以来， 我国以发展为硬道理，以 GDP 论英雄，各级官员千方百计推进当地经济发展，地方建设性融 资需求快速增长。与此同时，随着经济和社会管理体制改革的深化，地方政府的事权不断增 加，公共服务支出压力越来越大。 另一方面，地方 地方财政本级收支占全国财政收支的比重(%) 政府可用于城市建设 100 和基础设施建设的资 地方本级收入占比 金相当有限。1994年 90 地方本级支出占比 税制改革后，地方政 80 府本级财政收入占全 70 国财政收入的比重明 60 显下降；1995年开始 50 实施的《中华人民共 40 和国预算法》明确规 8 0 5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 FOST7 8 8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 定“地方各级预算按 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。”在地方政府公共预算收入中，专项用于城 请阅读末页免责声明 北京福盛德经济咨询有限公司 Beijing Fost Economic Consulting Co. Ltd. info@ +86-10-5211-8483 第 1 页 共 7 页 FOST 专题报告 2011 年 6 月 23 日 市建设的收入是城建税，该税是一种附加税；其他相关收入还有排污费，部分专项用于 污水处理设施建设。在政府性基金预算收入中，土地出让收入的一部分可专项用于城市 建设。另外，中央财政向地方政府下