我国养老基金与资本市场的互动关系研究——以全国社会保障基金为切入点.pdf.pdfVIP

厂西经j齐管理干部学院学报 翟留雷雷 vol24 No．2 ApI2ol2 养老保险基金累计结余15365亿元，新农保423亿 (二)养老基金的投资运营现状分析 元，企业年金2809亿元，全国社会保障基金8567 随着城镇企业职工基本养老保险个人账户的 亿元，资金规模 巨大(表 1)。然而，我国由于养老 逐步做实、新型农村养老保险和城镇居民养老保 保险体制改革较晚，大部分养老金投资还仅限于 险的全面推广以及企业年金的逐步普及 ，我国养 银行存款、购买国债，这种投资模式无法满足新的 老基金规模将进一步扩大。从表 1中可以看出，截 养老体制下养老金保值增值的要求，所以，养老基 至2010年末，我国各项养老基金累计总额约2．7万 金需要进入资本市场 。 亿元，基金保值增值的任务非常迫切。 养老基金如何影响资本市场 的规模和效率， 表 l 我国养老保险基金历年累计额 资本市场如何影响养老基金的投资运营，二者如 单位：亿元 何实现 良性互动等，成为各个国家普遍关心的问 题，在我国的养老基金和资本市场都处于发展初 2006 2007 2008 2009 2010 期，尚不成熟的条件下，如何处理好二者的关系显 城镇基本养老保 得尤其重要。 险 5489 739l 9931 12526 l5365 二、我国养老基金的概念及投资运 农村养老保险 354 412 499 68l 423 营现状 企业年金 910 1519 1911 2533 2809 社保基金资产总 额 2828 5l62 5624 7766 8567 (一)养老基金的基本概念 养老基金是 由国家、企业和个人共同负担建 合计总额 9581 l4484 l7965 2350627l64 立的基金，对达到法定退休年龄并办理退休手续 资料来源：根据 人《力资源和社会保障事业发展统 的劳动者提供补偿以保障劳动者及其家庭的基本 计公报 (2006—2010)》和 《全 国社会保障基金年度报告 生活需要。养老基金在社会保障基金中所 占比例 (2006—2010)))数据整理而成。 最大，对社会的稳定起到重要的作用。 我国的养老基金包括以下部分： 面对我国巨大的养老基金规模，基金投资运 第一，基本养老基金，包括统筹基金和个人账 营却严重滞后，基金管理分散在地方，缺乏市场化 户基金。统筹基金 由企业或 国家缴纳，实行现收 和专业化的投资运营机制，投资渠道狭窄，基金保 现付制。个人账户基金由个人和企业共 同缴费， 值增值能力较差，长期收益水平不及同期通货膨 实行完全积累制。 胀率(熊军，2011)。 目前，城镇企业职工基本养老 第二，企业年金。企业根据 自身能力 自愿为 保险基金主要存入银行或者购买国债 ；新农保由 职工缴纳的保险费，资金实行完全