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我为什么看好招商银行 　　目前，很多投资者不看好银行股的未来，主要体现在以下几个方面的原因：首先，随着互联网的发展，余额宝、支付宝等第三方支付以及P2P网贷平台等互联网金融相继出现，将对银行造成毁灭性的打击，犹如微信替代短信一样，余额宝替代银行；第二，不良率超过10%。银行已经资不抵债，财务严重作假；第三，民营银行崛起将打破银行业的垄断。其余的原因包括发展主要靠融资和圈钱、利率市场化、金融脱煤等。 　　作为一个理性的人，我们应该注意以上这些听反对面的声音。这些方面银行的管理层和监管层也是作为重点在考虑。那么作为一个投资者，我们肯定是希望投资一家估值低一点、股息高一点、融资少一点、发展好一点、股权合理一点、有概念一点、互联网技术强一点、坏账少一点、管理层优秀一点、业务护城河宽一点的银行，而招商银行就具备了这些素质。 　　从融资分红角度看招行 　　很多投资者对招商银行2008年至2013年的发展速度不满意，尤其是相对于股份制银行和城市商业银行来说，我们都知道，这些年随着监管标准的提高，一家银行要快速发展（超过ROE减去分红），这家银行的准备金就不会不足，业务发展就会受到限制，因此一家银行资本金的增加会对来年发展速度造成很大的影响，就如2013年9月招商银行融资300多亿，拨备前利润增长超过40%，要是碰到不良率下降的年份，净利润增长就会超过40%。 　　那么我们一起看看相对应的2007年至2012年招商银行的融资额，在这6年间，招商银行2010年配股了216亿元，2007年度分红41亿元，2008年分红15亿元，2009年分红45亿元，2010年分红63亿元，2011年分红91亿元，2012年度分红136亿元，这六年分红总额为391亿元。 　　在这里特别要说明的是，在此期间招商银行收购永隆银行花费172亿元，这笔钱是从招商银行母公司输血的，那么我们可以看出2007至2012年招商银行融资输入了216亿元，但输出了563亿元，也就是在这增速超过全银行平均数但不如其他股份制银行的6年，招商银行是没有融资的，反而输出了347亿元。在理性的投资者看来，高额的分红就意味着钱不会亏损，也就是拥有安全边际，如果不考虑股价涨跌对本金影响的话，这部分收益可以当做永续债。 　　从维护股东角度看招行 　　招商银行过去很缺钱，但没有干过损害原老股东的利益，大家能感觉到招商银行维护老股东的权益犹如维护他的客户一样，也许老股东都是招商银行忠实的客户。公司两次融资都采取了配股的方式，而其他大多银行采取了定向增发，导致股东利润被摊薄。就是在缺钱的时候，招商银行还做到了一个第一，而且目前在股份制银行和城商行中还是唯一的一个，那就是在公司章程中规定每年的利润30%用来分红。 　　从利润结构看招行 　　根据中报，招商银行零售税前利润占比为38%，非利息净收入的占比营业收入的36.08%，对于懂银行的朋友们来说，他们会知道这个数据有多重要，因为银行长年被大家诟病只会吃息差。为了便于理解，笔者用对公和零售举例子。假如两家银行都是200亿元的利润，一家是对公180亿元，零售20亿元，一家是对公100亿元，零售100亿元，第一家公司要想零售业务提高到100亿元那不知需要多少年的精耕细作，而第二家公司对公业务做到180亿元是很简单的，犹如马蔚华说的只要肯给利息业务马上就来了。投资者不妨查看一下招商银行中报的公司存款和贷款。 　　从估值角度看招行 　　很多人都说，这些年招商银行股价涨幅垫底，有业绩中等的因素，但更多的是为原来的溢价买单。这句话还是挺中肯的，对于数据笔者没有全面的统计，但笔者清晰的记得招商银行相对一些银行溢价甚至超过50%，所谓的大众情人。那么我们现在来看看招商银行的估值呢，不但没有溢价，还有折价，从市盈率角度看排在倒数，其实今年招商银行是调节了利润，从某种意义上说，招商银行是最低估的，市盈率市净率都最低。换句话来说，所有银行股全部停牌，保持目前的价格，2015年招商银行最低市盈率和最低市净率都能排前三。 　　从互联网角度看招行 　　2014年上半年，零售电子渠道综合柜面替代率达94.35%，属于全行业第一；率先推出微信银行，拥有400万客户，保持领跑地位；招行手机银行签约客户近2000万户；第一家推出全功能网上托管银行，以后办托管业务不要跑柜台了。第六届GMIC全球移动互联网大会颁发最具移动互联网开拓精神企业奖，这一重量级的奖项以前只颁发互联网企业，从未颁发给金融机构。 　　从未来发展角度看招行 　　经济发展前景看好，银行能享受经济社会发展的成果。这个问题讨论很多很多遍了，银行业是百业之首，各行各业都离不开银行业的支持。尤其是现代社会，货币作为一种价值符号，早与黄金完全脱钩，货币的供应在已知的范围内相对是巨大的。 　　由于财富的必