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投资印度：路径可定成败 　　与中国隔着喜马拉雅山脉遥遥相望的印度，如今是很多中国企业眼中的香饽饽。 　　“印度经济就像10～15年前的中国经济。”很多中国投资者都期待将企业在这个世界上唯一能从规模上与中国相媲美的国家再次成功复制。 　　尽管当下经济衰退顾虑和主权债务危机导致持续全球不确定性，并在某种程度上使长期投资踯躅不前，但是印度新兴中产阶级、成本竞争力和庞大人才库等驱动因素为其国内市场带来巨大潜力。对外资的吸引，印度经济长期展望的内需增长模式无疑起着重要的催化作用。 　　但与欧美、非洲等市场相比，印度又有其自身特殊性。不少欧美企业已经成功在此开疆拓土，中国企业也正伺机而动。但究竟该选择何种方式进入成为摆在很多企业面前的难题。 　　选择绿地项目？ 　　多年来，中国已成为印度最大的贸易伙伴，中印贸易总额达750亿美元。截至2013年至3月31日 ，中国对印贸易顺差已高达390亿美元。这表明印度对中国产品的接纳程度正日益增长。然而，由于担心中资企业销售增长，印度政府已通过提高对中国产品的进口关税来保护印度制造商。此举与卢比贬值共同作用，使中国产品进口成本增加，从而在印度市场缺乏吸引力。 　　同时，全球制造商采取激进的本地化策略，旨在利用印度货币贬值来增加在其他地区的销售。受到其他在印跨国公司的启发，中资企业目前也开始考虑在印度建立生产制造基地（绿地项目）。 　　在印度，各级政府均有财政补贴、税收减免或其他优惠提供，以提升对外国直接投资的吸引力。这种选择投资建厂的绿地项目模式，在能够获得政府相关优惠政策的条件下有利的，但在实践中会遇到很多典型问题。 　　土地征用 　　在印度建立制造基地的第一个障碍是土地收购。印度大部分土地为私有，鉴于此，取得土地本身是一项艰辛的工作。在印度收购土地面临的核心问题是： 　　?由于继承权引发的诉讼 　　?未经规范登记而无证可循的一地多卖行为 　　?土地被抵押给当地放债人 　　?土地所有权分散 　　?土地出售方对现金的要求 　　? 获取厂址邻近土地较为困难 　　?土地限售法律 　　?强硬的人员安置和土地恢复法律 　　基于上述现状，在印度收购土地监管障碍多，复杂性高。 　　环境许可 　　新项目要取得环境许可通常耗时颇长且面临诸多社会障碍，一直以来都是令投资者头疼的难题。目前的环境许可审批流程存在一系列的障碍，要么要求项目提出方中止项目，要么采取拖延政策，使项目方在时间和金钱上都不堪重负。久而久之，公益诉讼（PIL）催生了大量的绿色非政府组织（NGO）和利益集团，并引起了很多媒体的关注。 　　多级监管架构及复杂审批程序 　　多层监管框架和复杂的程序，主要是中央、邦和地方政府的司法管辖权，增加了投资者的负担并为防止他们参与资本密集型项目设置了障碍。例如，一个制造商每年必须满足将近70项监管要求，报税100次。最近，当局试图简化程序降低法规监管要求（单一窗口系统），但仅在一定程度上取得了成功。根据世界银行组织的“2012年经营调查”（这是一个针对经商难易程度在全世界范围内做的一项国别调查），在印度启动制造业务的过程和成本都是最麻烦的。尽管这种情况每年都有改善，但程序的复杂性将持续存在。 　　劳工问题 　　制造企业所要面临的一个主要问题是设法应对印度古老而严格的劳动法。在印度，国家层面有45项相关法律，诸邦层面为监控劳动力市场的运行而颁布的法律数量则是它的四倍之多。 　　同时，由于印度有较为严格的外籍劳工准入限制，外资企业在印度实施项目建设时不能带入过多普通劳工，这也为中资企业（尤其是处于劳动密集型产业的企业）对印投资带来了一定障碍。这主要是由于印度本身人口众多且政府需要为本国工人创造就业机会导致的。中资企业可以采纳的解决方案是与印度本土企业合作，不论绿地项目还是并购或者提供项目都是较为可行的选择。通过这些方式，中资企业能够提供其技术专长，印度企业则可以解决劳工问题。 　　过去十年中，许多中资企业进入印度。然而，这些企业在印投资的结果因其当初选择的市场进入战略而不尽相同。总体而言，大部分制造型企业选择以绿地方案进入印度市场，收效都不理想。一家领先商用车制造企业的经验就是一个明显的例子：公司两年前在印度获得了土地，但项目至今尚未成型。 　　选择兼并重组？ 　　在市场进入壁垒较高的情况下，企业更倾向于选择并购方式。收购一家本土企业简化了很多繁琐的细节问题。例如，收购来的企业已经有自己的人力资源（劳工和管理层），能够使收购方免去招聘和培训员工的工作。 　　此外，被收购企业可能已经有了一个好的品牌和其他无形资产，能够确保该收购方拥有良好的客户基础。收购当地企业也可以使母公司（收购方）更加容易获得印度本土融资渠道，因为可以规避官僚主义带来的繁文缛节。最后，如果一个