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薪酬激励、薪酬差距与公司业绩 　　【摘 要】 以2010―2012年27家广西上市公司的样本数据进行实证检验发现：第一，高管现金薪酬激励效果最优，其次是员工现金薪酬激励效果，高管股权薪酬激励不仅不能提升公司业绩，反而降低了公司业绩；第二，高管―员工薪酬差距与公司业绩呈“倒U型”，即随着高管―员工薪酬差距的增加，公司业绩逐渐增长，但当高管―员工薪酬差距增加到一定程度后，再持续加大薪酬差距会导致业绩的下降。因此建议：一是继续重视现金薪酬激励的作用，不仅体现在高管现金薪酬激励的运用上，还体现在员工现金薪酬激励的运用上；二是在制定薪酬政策时，要关注公司高管―员工的薪酬差距，避免薪酬差距过小和过大所带来的负面影响。 　　【关键词】 广西上市公司； 薪酬激励； 薪酬差距； 公司业绩 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）29-0086-06 　　*本文是广西哲学社会科学规划项目（13FGL005）的阶段性成果。 　　一、引言 　　所有权与经营权的分离是现代公司的典型特征（Berle和Means，1932），由于信息不对称和目标不一致，使得拥有所有权的股东与拥有经营权的管理层之间的矛盾成为公司的首要代理问题。为了缓解这一代理问题，股东必须付出一定的代理成本，薪酬就是其中最重要的代表。于是，现金薪酬被广泛运用于激励。但随着支付给管理层的现金薪