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股权激励，RD研发投入与企业绩效的关系研究 　　股权激励在20世纪70年代在美国兴起， 随后在西方发达国家得到广泛应用。 据有关资料显示，在美国有近90%以上的公司实行股权激励，在德国、意大利等国家，有近80%的公司实施股权激励。[1]大多数的研究证明高管的股权激励与企业的绩效水平显著相关。Jensen Meckling （1976） 证明高管持股比例的增加，有利于降低价值背离成本，企业绩效与高管持股数量正相关。Amihud Lev （1981）认为股东和经理人在投资方面的冲突源于风险偏好的不同，导致投资过度或投资不足。Chung Pruitt （1996）以美国1987年上市公司样本为例，发现高管报酬与企业价值呈正相关关系。Hall Liebman（1998）通过对1980年到1994年美国上百家商业上市公司进行研究，企业高管的薪酬与公司绩效的关联度是递增的。随着股权激励在我国的广泛推广，国内学者开始把高管持股作为一个重要的调节变量，引入到企业的研发活动中。任海云（2011）发现经理层股权激励可以提高RD绩效，通过激励经理人，可以有效解决创新研发项目中的代理问题。为了能够更好的解释以上学者得出的结论，本文将探讨TCL集团在实施股权激励计划后，是否对研发活动以及企业绩效产生正面激励作用。 　　1 TCL 背景介绍 　　TCL集团成立于1981年，是国内最大的消费类电子