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财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的三方博弈 　　摘要：通过对企业财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的博弈三方分析，并对更好的实现企业财务管理目标提出相应的建议。 　　关键词：财务管理目标；三方博弈；股东财富 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01 　　一、研究背景 　　随着我国社会经济的迅速发展的和资本市场的日益成熟，股份制企业成为当前经济市场中企业的主要形式。股份制企业在通常情况下是：“两权分离”，即所有权和经营权是分开的，在这种情况下，股东聘用经营者，经营者代股东直接参与企业日常的经营活动。股东、经营者和债权人是股份制企业中最重要的利益相关者，[1]当前关于财务管理目标的研究中主要三种观点，第一种是：利润最大化；第二种是：资本利润率最大化（每股利润最大化）；第三种是：股东财富最大化，其中第三那种观点被大多数学者认可。就第三种观点作为财务管理的目标来分析， 股东关注的更多是企业的剩余价值，从而实现自己的投资获利的目的；经营者关注的更多的是自己的收入和自己的休闲时间，从而满足自己生活的享受；而债权人关注的更多的是自己的债权的安全性，从而保证自己投入的资金能够按期收回，我们发现这三个股份制企业主要的利益相关者的目标与财务管理目标并非完全一致。如何协调他们三者之间的关系，对实现企业的财务管理目标显得至