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货币流动性趋紧之探讨 　　摘 要：货币流动性问题事关国家金融业的安全，更深刻影响甚至主导国家国民经济发展之状态。中国目前出现的“货币趋紧”现象，是在实际货币严重超发，M2快速膨胀的背景下出现的，显著体现了货币流动性不平衡及货币政策导向变化带来的系统性问题，对这种问题的理解与解决，必将影响经济尤其是投资政策的得失成败进而影响社会经济的健康发展。因此，要从货币流动性趋势的现象来分析其成因、探讨其根源、寻求与其内在规律相一致的应对之策。 　　关键词：流动性趋紧；货币政策指引；市场化改革 　　2012年初以来，中国金融市场的货币流动性不足呈现出逐步趋紧的态势，导致资金价格步步趋升，尤其从 2013年6月以来，同业拆借市场利率迅速上升，以隔夜拆借利率涨势最为突出，从4.5%到10%，以致达到13.444%，不断创下银行同业市场的新纪录，在此推动下，中短期资金价格一路飙升，活期质押式回购加权平均利率一度达到11.621%，打破了2007年银行同业市场成立以来的最高纪录。另一方面，同期中国广义货币量（M2）余额已超过100万亿，位居世界第一，同时，中国经济增长速度又明显放缓，几种状况的叠加，更显得此次流动性趋紧的现象非同寻常。造成这种现象的原因是什么？在货币流动性趋紧的状态下怎样做才能既能维持货币的流量与整体经济的适度均衡，又能对中国国民经济的结构调整及整体上一个台阶起到货币政策指引作用，