跨国并购中的风险识别与防范.docVIP

跨国并购中的风险识别与防范 　　近年来，我国越来越多的企业开始将跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。但是跨国并购面临着政治、经济、法律、文化等诸多外部条件的变化，这其中包含的可变因素给并购交易带来了难以预测的各种风险。因而，对跨国并购中所遇到的风险进行识别，进而进行风险防范是十分重要的。 　　1、跨国并购风险的分类 　　按照时间发生的先后顺序，企业在并购过程中可能遇到的主要风险可以划分成并购前、并购中和并购后三大类风险。 　　1.1、并购前风险 　　投资风险。企业并购是一项直接的对外投资。一般都需要较多的资金投入，其目的是为了取得预期的回报。企业并购后能否产生协同效应，能否取得预期投资收益，会受许多因素的影响，其结果具有不确定性，这种不确定性构成企业并购的投资风险。 　　战略选择风险。企业并购首先是物色并购对象。战略选择风险来自两个方面，一是动机风险，即并购企业在选择目标企业时，如果不是从自身的发展战略出发，而是单纯地将并购作为融资手段，或进行盲目扩张，这样，并购后，因规模过大而产生规模不经济，反而使企业背上沉重包袱；另一方面是信息风险，即在选择目标企业时，对其基本情况缺乏深入了解，尤其是当目标企业已经进行了“包装”，如隐瞒了大量债务、担保事项等，待并购后才显露出来，将使并购企业债务压力加大、徒增财务风险。 　　法律风险。法律风险主要表现在三个方面：