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74,231.00 经营活动产生现金流量净额 849.65 经营性应付项目的增加 10,975.10 经营性应收项目的减少 -4,882.11 存货的减少 17.14 递延所得税负债增加 -507.06 递延所得税资产减少 -2,801.34 投资损失 14,218.70 财务费用 -572.56 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 8,137.29 长期待摊费用摊销 1,019.24 无形资产摊销 18,630.40 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧 1,554.99 资产减值准备 27,591.60 净利润 凌云股份净利润与现金流差异分析 年经营活动现金净流量 / 期末流动负债 反映反映以经营活动现金净流量偿还到流动负债的能力。标准值：0.5 现金流动负债比率 年经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 反映以经营活动现金净流量偿还到期债务的能力。标准值：1.5 现金到期 债务比率 计算公式 含义及标准 比率 现金 流量 比率 经营活动现金净流量 / 净利润 说明企业盈利质量高低。标准值：大于1 现金指数 经营活动现金净流量 / 销售额 反映每元销售得到的净现金，说明企业盈利水平的质量高低。 销售现金比率 计算公式 含义及标准 获现比率 0.06 0.16 现金债务 总额比率 1.03 2.69 现金指数 0.04 0.11 销售现金 比率 差异 上期 本期 指标 凌云股份现金流量比率分析 4.企业综合财务情况分析 （1）资产负债表日后发生重大诉讼、仲裁、承诺。 （2）资产负债表日后资产价格、税收政策、外汇汇率发生重大变化。 （3）资产负债表日后因自然灾害导致资产发生重大损失。 （4）资产负债表日后发行股票和债券以及其他巨额举债。 （5）资产负债表日后资本公积转增资本。 （6）资产负债表日后发生巨额亏损。 （7）资产负债表日后发生企业合并或处置子公司 重大 事项 或有事项，是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。常见的或有事项： 未决诉讼 对外担保 税收争议 商业承兑汇票贴现 售后服务承诺 重组义务 辞退福利等 关联交易事项： （1）购买或销售商品。 （2）购买或销售商品以外的其他资产。 （3）提供或接受劳务。 （4）担保。 （5）提供资金（贷款或股权投资）。 （6）租赁。 （7）代理。 （8）研究与开发项目的转移。 （9）许可协议。 （10）代表企业或由企业代表另一方进行债务结算。 （11）关键管理人员薪酬。 杜邦 分析 实例：某公司2014年末资产平均余额为４０００万元，股东权益为２０００万元，销售收入为４８００万元，净利润为２４０万元。 要求：计算净资产利润率指标。 课堂练习 ? ? / 净资产收益率 6.8% 总资产收益率 3.6701% 权益乘数 1/(1-0.61) 主营业务利润率 4.2102% 总资产周转率 0.9242 净利润 主营业务收入 资产总额 X X 凌云股份的杜邦分析 经济增加值（Economic Value Added）是由美国思腾思特公司提出的一种业绩评价与激励系统,是企业税后营业净利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。 EVA=会计利润-机会成本 或=调整后营业净利润-加权平均资本成本 或=全部资金*（资产净利润率-加权平均资金成本率） EVA 指标 1200 1000 800 600 400 200 0 96 97 98 99 2000 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0 96 97 98 99 2000 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 EVA指标 净利润： 每股收益： 安然公司在90年代后期。净利润和每股收益都处在上升趋势，但EVA指标却在剧烈下降。安然高层为了达到增长目标投入更多的资本。EVA在安然破产到来之前已经发出警告。 （15） 15 30 EVA +1% 6% 5% 加权平均 资金成本率 资本成本 (1%) 7% 8% 资产净利润率 +500 1500 1000 投入资金 +25 105 80 调整后 营业净利润 差异 本年 上年 项目 133 0 133 ⑩奖金库结余（⑦-⑨） 167 33 167 ⑨支付的奖金（⑤+超额奖金*1/3） 300 33 300 ⑧奖金+奖金结余（⑨+⑩） 300