会计实务 第11章 财务管理基础.pdfVIP

财务管理基础 第十一章 财务管理基础 第一节 财务管理概述 1 财务管理的基础 ○ 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 1 财务活动 ◇ 企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。 1 .投资活动 □ 投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。 企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。 广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目） 和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。 狭义的投资仅指对外投资。 2 .资金营运活动 □ 为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。因企业日常经营而引起的财务活动，也 称为资金营运活动。 3 .筹资活动 □ 筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。 企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。 4 .资金分配活动 □ 企业通过投资和资金的营运活动可以取得相应的收入，并实现资金的增值。企业取得的各种收入在补偿 成本、缴纳税金后，还应依据有关法律对剩余收益进行分配。 广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程（分配的起点是收入）。 狭义的分配仅指对净利润的分配（分配的起点是净利润）。 2 财务关系 ◇ 企业资金投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和分配活动中，与企业各方面有着广泛的财务关系。这 些财务关系主要包括以下几个方面： 洤水静 财务管理基础 （1）企业与投资者之间的财务关系 （2 ）企业与债权人之间的财务关系 （3 ）企业与受资者之间的财务关系 （4 ）企业与债务人之间的财务关系 （5 ）企业与供货商、企业与客户之间的财务关系。 （6 ）企业与政府之间的财务关系 （7 ）企业与内部各单位之间的财务关系 （8 ）企业与职工之间的关系 2 财务管理目标 ○ 企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者 利益最大化。 1 利润最大化目标 ◇ 利润最大化目标就是企业财务管理以实现利润最大化为目标。 利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题：(缺点) （1）利润是指企业一定时期实现的税后净利润，没有考虑资金时间价值； （2 ）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； （3 ）没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险； （4 ）片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。 2 股东财富最大化目标 ◇ 股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。 在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票 价格达到最高，股东财富也就达到最大。 与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： （1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。 （2）在一定程度上能避免企业追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利 润同样会对股价产生重要影响。 （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题是：(缺点) （1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。 （2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业 财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票价格可能还在走高。 （3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 3 企业价值最大化目标 ◇ 企业价值最大化目标指企业财务管理以企业的价值最大化为目标。 企业价值最大化要求企业通过采