第一章 国际收支要点.pptVIP

引 言 基本问题解决思路 一、国际收支的概念 国际收支（balance of payments）是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 二、国际收支账户及编制原理 国际收支账户：将国际收支根据一定原则用会计方法编制出来的报表。 编制原理：复式记帐法（对一笔交易进行借贷双向记录） 原因：一笔贸易流量对应着一笔金融流量。 据此，我们把国际收支账户分为两大类： 经常帐户 资本与金融账户。 三、国际收支账户的基本要素 1、账户设量 1）经常账户：记录实际资源在国际间的流动. 包括： 货物（含非货币黄金）：在货物所有权转移时记录，采用离岸价计价。 服务：运输、旅游、通讯、金融、计算机服务、专用权征用和特许以及其他商业服务。 收入：雇员报酬与投资收益。 经常转移：用来平衡一些单方面的、无对等的交易所产生的某些单项记录，是一个人为设立的项目。包括：汇款、年金、赠予和援助等 2）资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两部分。 资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或就弃。 资本转移：固定资产所有权的转移以及与之相关或以其为条件的资金转移、债务注销； 非生产、非金融资产的收买或就弃：各种无形资产的转移及租赁或其他可转让合同的交易。 金融账户：经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。 根据投资类型及功能，金融账户可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类。 2、记帐规则：复式记账法 借（-） 贷（+） 国际收支平衡表的整体结构 经常账户 三、国际收支账户的分析 （一）贸易账户余额 （二）经常账户余额 经常账户余额 延伸阅读:我国贸易顺差存在的根源与发展趋势研究 张家胜、祁春节, 财经研究,2007.8 理论基础: 经常账户与国际投资头寸(1) 国际投资头寸（IIP）:一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债， 净国际投资头寸（NIIP）=对外资产-对外负债 由于国际间的贸易流量对应着金融流量，国际投资头寸的形成及其净额的变化与经常账户收支联系密切。 一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），导致本期的净国际投资头寸相对上期发生变化，也就是： 经常账户与国际投资头寸(2) 国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财富总量等多种途径作用于一国经济。 以经常账户逆差与一国国际投资头寸的关系为例: 由于一国的对外资产是有限的，而对外负债终归需要偿还，为维持一国的清偿力，经常账户可以在某一个或某几个时期内出现逆差，但不可能永远维持逆差，而是要在多个时期内受到约束，这就要求对国内的总供给与总需求、储蓄与投资等宏观经济变量进行相应调整。 经常账户对国际投资头寸的这种作用意味着它对开放经济的运行有着重要的影响。 经常账户与国际投资头寸关系图解(3) （三）资本与金融账户 １、资本与金融账户和经常账户的关系 　　不考虑错误和遗漏 　　　ＣＡ＋ＫＡ＝０ ２、资本与金融账户和经常账户之间存在着互为融资关系。 　　ＣＡ赤字 3、利用资本与金融账户为经常账户融资应注意的问题 存在着制约因素：官方储备的有限性与投机性资本流动的非稳定性、资本流动的返还性与债务危机； 资本与金融账户具有独立性，其资本具有脱离贸易的独立的运动规律； 债务融资对经常账户具有两面性。 延伸阅读: 中国资本账户实证研究 陈湛匀,复旦学报( 社会科学版),2006.1 文章在解析中国资本帐户理论与现状的基础上, 实证分析了资本帐户运行的动态规律, 并提出了相关的政策建议； 主要观点： 1994 --- 2003 年的国际收支平衡表呈现出一个特点: 在经常项目持续顺差的情况下, 资本账户也基本呈现较大的顺差。 除了受金融危机影响的1998年、1999年、2000年, 1994---2003 年中的其余各年,中国的外汇储备增加额都远远大于经常账户顺差, 外汇储备有很大部分来自资本项目顺差。 从国际收支的可维持性来看, 持续的经常账户顺差是有利的, 但必须通过减少资本账户过多的顺差来调节。 作者从双顺差和外汇储备增长两个角度分析了资本账户顺差的现状,并分析了资本账户双顺差的负面影响 资本项目顺差的原因:高利率、经济高增长、对资本流动的不