财务管理目标与资本结构优化要点.docVIP

毕业设计（论文） 题目：论财务管理目标与资本结构优化 姓 名 周 涵 专 业 会 计 班 级 09 指导教师 南京航空航天大学 2011年 11 月 毕业设计 论文 选题表 姓　名 周涵 性　别 女 学 号 专　业 会计 工　作 单　位 泰州市嘉欣建筑安装工程有限公司 邮 编 225300 联　系 电　话 1座机电话号码70 E－mail 毕 业 设 计 论 文 选 题 第 一 课 题 论财务管理目标与资本结构优化 第 二 课 题 自 选 课 题 以 上 由 学 生 填 写 确 定 课 题 课 题 名 称 指 导 教 师 邮 编 联 系 电 话 教 师 单 位 E－mail 备 注 说明：1、学生根据工作需要从课题中选题，或者自拟课题。 2、学生应服从综合平衡后确定的课题进行毕业设计 论文 毕业设计 论文 课题任务书 姓 名 周涵 专 业 会计 班 级 09 课题名称 论财务管理目标与资本结构优化 起止日期 课 题 内 容 及 完 成 要 求 指 导 教 师 评 语 指导教师： 年 月 日 答 辩 小 组 评 语 答辩组长： 年 月 日 成绩评定 备 注 南航继续教育学院制 目录 摘要 前言 第1章 财务管理目标的主要模式 1.1财务管理目标的概念 1.2财务管理目标的主要模式 1.2.1利润最大化 1.2.2股东财富最大化 1.2.3产值最大化 1.2.4企业价值最大化 第2章 资本结构与企业价值的关系 2.1资本结构的概念 2.2资本结构和企业价值的关系 2.2.1早期资本结构理论 2.2.2ＭＭ理论及其发展 2.2.3权衡理论 2.2.4非对称信息理论 2.2.5控制权理论 第3章 优化资本结构时应考虑的因素 3.1微观因素 3.1.1企业成长与销售稳定性 3.1.2偿债能力与现金流量 3.1.3资金成本的高低 3.1.4获利能力与举债能力 3.1.5预计的投资效益情况 3.2宏观因素 3.2.1贷款人与信用评级机构的态度 3.2.2经济周期波动 3.2.3市场竞争环境因素 3.2.4不同行业的特点 3.2.5所得税税率 3.2.6利率水平的变动趋势 3.2.7产品的市场寿命周期情况 第4章 实现企业价值最大化和优化资本结构的途径 4.1提高企业盈利能力 4.2实现适度负债和股权多元化 4.3加强资产结构优化 4.4完善企业债券市场 4.5建立新型的银企关系 4.6优化企业内部的治理结构 结束语 参考文献 论财务管理目标与资本结构优化 摘要 摘　要 : 本文从确定财务管理的最优目标出发，列出了四种财务管理目标观点，并对各种观点的优缺点进行分析，确定出了合我国国情的财务管理目标（企业价值最大化）。为了探讨企业价值最大化和资本结构的关系，本文借鉴了西方资本结构理论。资本结构是否优化对于实现财务管理目标非常重要，它不仅影响企业近期的经营活动，而且对企业的经济增长和长期发展有着重要影响。合理的资本结构可以使企业充分发挥财务杠杆作用，获取更大的每股收益，增加企业的价值，而不合理的资本结构将使企业背负沉重的债务，面临巨大的财务风险，使企业价值下降。在衡量资本结构是否最优时，本文采用综合测试法来确定最优资本结构，即以企业总价值最大、资本成本最低和融资风险适中作为评价标准，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了对策。由于企业的生存环境处在不断的变化之中，最优资本结构不是停留在某一点上，而是在某一区间内变化。由于资本结构是企业价值的主要影响因素之一，故资本结构最优时，企业价值未必最大。 关键词：财务管理目标 资本结构优化 企业价值最大化 财务风险 前言 随着我国经济体制改革的不断深化 ,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置财务管理最优目标 ,对于研究财务管理理论 ,确定资本的最优结构 ,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。本文拟从确定财务管理的最目标出发 ,分析财务管理最目标 企业价值最大化 与资本结构的关系 ,并运用资本结构的计量指标 财务杠杆利益 ,对我国企业的负债经营状况进行分析研究。①无负债企业的价值等于负债企业税后经营收益除以企业权益资本成本。②负债企业的权益资本成本等于无负债企业的权益资本成本加上财务风险回报率。 （3）同时考虑了公司所得税和个人所得税的ＭＭ模型即米勒模型。该模型认为资本结构的变动会影响企业的价值，负债经营会给企业带来税收节约价值。但在现实中，没有一家企业的负债是白分之百的，归根到底是由于该理论是在理想