财务管理章要点.pptVIP

一年一度的CFO亚洲最佳成就奖”共涉及合并与认购、知识管理、中小企业财务管理、融资等六个方面。其中“融资”是其最重要和最有价值的奖项。47岁的韩颖，三年前从中国惠普公司来到亚信担任CFO一职。任职期间，韩颖带领其他员工逐步将亚信从一个没有财务管理报告和预算系统、缺乏对未来公司收入和盈利预测的技术型公司，逐渐发展成符合国际财务标准的美国上市公司。 韩颖在亚信从创业型公司向成熟的专业管理公司转变过程中发挥了至关重要的作用。在具体操作过程中，韩颖帮助公司上下转变的观念：从片面重视技术，转成注重采取经营优先；并通过为亚信公司的管理层和员工制定新计划和工作流程完成了机构重组；通过创立完善的帐目清算系统和用于内部财务管理系统完成了财务制度流程重组。 在“融资”类评测中，韩颖女士的业绩引人注目。1998年，在亚信没有固定资产和一分钱的利润、年收入不足2000万美元情况下，韩颖利用她在中国惠普10年财务工作所积累的良好记录，从银行和供应商处两次贷款，解决了亚信的燃眉之急，为公司赢得了更多生存空间。并且利用其深厚的财务管理功底，为亚信争取到了更为有利的信用条款。随后，韩颖成功地完成了亚信向英特尔的第二次融资，融资费用不足融资额的1%。2000年3日3日，韩颖协助亚信按既定计划在纳斯达克上市，为亚信融资1.27亿美元。 “CFO亚洲最佳成就奖”的设立目的是奖励那些以他们的战略远见、领导才能、创造性、创新精神和效率为其所在组织创造价值的那些人。该奖的设立旨在反映现今激烈市场竞争环境中，CFO所承担的战略和运营的职责是不容忽视的。这一群体不再仅仅关注其传统的核心工作，他们对新经济的快速应变能力也变得越来越重要。 1 * 金融市场的作用 企业投资和筹资的场所 使长短期资金互相转化 为企业管理提供有价值的信息 金融市场的目的 将储蓄有效率地配置给最终的使用者 其过程是：储蓄盈余单位向赤子单位提供资金 资金的交换通过有价证券，有价证券代表着持有者的金融资产和发行者的金融债务 借贷双方的作用决定了利率的高低 金融市场分类 按交易期限分：货币市场（短期资金）和资本市场（长期资金） 按交割时间分：现货市场和期货市场（买卖期货合约） 按市场功能分：一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场） 按交易标的物不同：票据市场、证券市场、衍生金融工具市场、外汇市场、黄金市场 2.金融市场的构成要素 金融市场的主体 即金融市场的中介机构，包括银行和非银行金融机构  金融市场的客体 金融市场上的买卖对象，即金融资产。金融资产具有以下特征： 流动性 收益性 风险性 流动性与收益性成反方向变动，但收益性与风险性成同方向变动 金融市场的参加人 资金的供给者和需求者，如企业、事业单位、政府部门、城乡居民等，金融中介机构也可能成为资金的供给者和需求者 金融市场的调节机制 通过资金价格（利率）调节金融市场中资金供求关系以实现社会资金合理配置的机制 3.利率 资金配置基础是价格，而价格是以期望报酬率（利率）来表示的 虽然资金的配置过程受资金供给量、政府限制和机构约束等因素的影响，但期望报酬率（资金的利率）是主要因素 如果风险相同，愿意支付最高利率的经济单位将获得资金的使用权 如果个人理性存在，出价最高的经济单位应该拥有最有前途的投资机会 因此，储蓄就被配置到最有效率的用途上了 利率的组成 纯粹利率 通货膨胀附加率 风险报酬率 变现力附加率 违约风险附加率 到期风险附加率 纯粹利率 无通货膨胀、无风险情况下的平均利率 在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率 纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响 通货膨胀附加率 在纯粹利率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀造成的购买力损失。每次发行国库券的利息率随预期通货膨胀率的变化而变化 不考虑风险时， 利率＝纯粹利率＋预期通货膨胀率 变现力附加率 变现力，是指在价格没有明显损失的情况下，在短期内大量出售证券的能力 各种有价证券的变现力是不同的。不易变现的资产，投资人要求以变现力附加率作为补偿 违约风险附加率 违约风险越大，投资人要求的报酬越高 债券评级，实际上就是以违约风险的大小为依据。信用等级越低，违约风险越大，要求的利率越高 到期风险附加率 因到期时间长短不同而形成的利率差别 利率风险：长期债券按固定利率计息，购买者在市场利率上升时将遭受损失的风险 再投资风险：短期债券投资人在债券到期时，由于市场利率下降，找不到获利较高的投资机会的风险 4.金融市场的分类和运作 广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动 狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和流通市场 金融市场体系 P56 金融市场运作 一级市场和二级市场 一级市场是新证券首次买卖的市场 二级市场是现存