经济周期对我国商业银行信贷风险管理的影响分析——基于VAR模型的实证研究.pdfVIP

2015年第4期 金 融 箩管 允 经济周期对我国商业银行信贷风险管理的影响分析 — — 基于VAR模型的实证研究 祁树鹏 冯 艳 李京晓① 摘要：本文利用向量 自回归模型 (VAR)，通过脉冲响应函数和方差分解技术，分析主 要宏观经济变量的冲击对我国商业银行信贷风险水平影响的传递过程以及贡献程度 ，并对经济 周期 内商业银行的经营行为及其风险形成机制展开分析。研究发现：宏观经济变量的波动对我 国商业银行信贷风险的变化有较大影响，不良率的周期波动对 自身的惯性影响非常明显；GDP 的周期波动与不良率呈逐渐减弱的反相关关系；物价周期波动对不 良率的影响呈先正再负再转 正的波动变化 ，而且持续时间较长；宽松的货 币政策会助长不良率的提高。 关键词 ：经济周期；信贷风险；不 良贷款 ；逆周期监管 一 、 引言 经济周期性波动是各国经济运行中普遍存在的一种经济现象，也是宏观经济学的主要研究 课题之一。20世纪 80年代以来，真实经济周期理论曾一度被视为经济周期理论的正统研究方 法。它主要从实体经济运行的角度来解释经济周期的生成原因及传导机制，但对金融因素对真 实经济的实质性影响没有足够重视。然而20世纪末以来，随着货币危机和金融危机的频繁爆发， 真实经济周期理论对货币或资产价格冲击所引发的经济短期波动的解释显然已不够充分。随着 现代金融体系在全球范围内的逐步建立，长期被主流经济学忽视的金融因素在经济波动中的作 用不断凸显，金融体系逐渐成为世界经济周期的主要传导媒介。它不仅影响着现代经济周期的 运行规律，也在一定程度上引起了经济周期运行特征的变化，于是学者们将研究的重点从真实 经济周期转移到金融经济周期，从全新的视角来研究经济周期的生成原因和传导机制。该理论 ①祁树鹏，金融学硕士，渤海银行战略发展部；冯艳，经济学硕士，渤海银行战略发展部：李京晓，渤 海银行博士后工作站研究人员。作者感谢匿名审稿人的意见，文责自负。 2 经济周期对我国商业银行信贷风险管理的影响分析 总第 40期 通过对金融机制的放大效应进行全面考察，发现在金融管制放松、金融市场融合和金融工具不 断创新的大环境下，资金的高速流动改变了经济周期的运行特征，借贷双方信息不对称和金融 市场固有缺陷造成的金融摩擦，通过 “银行信贷渠道”和 “资产负债表渠道”，形成 “金融加速器” 效应，导致经济出现短期剧烈波动 (Bernanke和 Gertler，1990)。 商业银行作为强周期性行业，受经济周期的影响比较大，在经济收缩和扩张阶段，对未来 经济走势的不同判断，导致其愿意承担的风险和信贷标准不一致，信贷规模也随之变化，进而 信贷风险水平呈现周期性变化。时滞效应的存在还可能会进一步增加信贷风险管理的复杂性。 受美国金融危机和我国政府转变经济增长模式等一系列内外部因素的影响，中国银行业 目前正 面临着中国以及世界经济下行的挑战。在金融经济周期下，加强对我国商业银行经营风险的研 究，对于探索我国商业银行如何在复杂的经济背景下降低经营风险、加快改革进程和重构经营 管理体系，从而进一步提高综合竞争力和抵抗风险的能力，具有十分重要的理论和现实意义。 二、文献回顾 由于信贷是银行传统业务中最主要、最核心的业务，因此在关于经济周期与商业银行风险 管理的国内外研究文献中，很多学者都是通过研究银行信贷来分析商业银行经营风险的。 (一)经济周期与商业银行信贷风险关系的国外研究 国外学者对于经济周期与商业银行信贷风险关系的关注起步比较早，无论是在理论还是实 证研究方面都取得了丰硕的研究成果。在理论研究方面，国外着重从银行业、企业和监管的角 度来研究经济周期波动对商业银行信贷风险的影响。Carey(2000)重点研究了各家商业银行 之间的竞争是如何影响经济周期下商业银行信贷风险的；Borio等 (2001)主要是从银行信贷 风险计量的角度来研究宏观经济波动与商业银行信贷风险关系的；Berger等 (2004)则重点关 注了监管者在不同的经济时期所采取的不同信用评级标准，是如何使得商业银行信贷风险发生 周期性变动的