《资本运营》(第2章)课件.ppt

资本运营的主体 与市场环境 2007年1-6月净利润排名前10名的证券公司 单位:人民币万元1 国泰君安 392,1002 广发证券 313,5003 申银万国 297,5004 国信证券 290,7005 招商证券 241,5006 光大证券 210,4007 华泰证券 173,4008 东方证券 157,1009 长江证券 118,70010 国联证券 102,800 2006年股票基金交易金额排名前20位的证券公司 1 中国银河证券股份有限公司102，089，521.23 2 国泰君安证券股份有限公司93，790，000.11 3 申银万国证券股份有限公司75，218，911.00 4 广发证券股份有限公司75，158，523.49 5 国信证券有限责任公司74，221，700.00 6 招商证券股份有限公司58，132，000.00 7 海通证券股份有限公司53，484，666.00 8 中信建投证券有限责任公司50，873，007.24 9 华泰证券有限责任公司46，710，117.50 10 中信证券股份有限公司38，356，450.87 11 光大证券股份有限公司37，609，889.48 12 东方证券股份有限公司33，610，100.00 13 中国建银投资证券有限责任公司32，494，242.67 14 联合证券有限责任公司23，717，810.63 15 长江证券有限责任公司22，644，206.00 16 兴业证券股份有限公司21，443，620.62 17 中信金通证券有限责任公司20，619，894.36 18 中银国际证券有限责任公司18，338，934.46 19 华西证券有限责任公司18，207，239.88 20 平安证券有限责任公司17，069，922.23 （3）证券交易 在证券承销之后，投资银行要为该证券创造一个流动性较强的二级市场； 证券经纪业务，收取佣金； 接受客户委托管理的资产进行证券交易，获取投资收益。 （4）私募发行 （5）企业兼并与收购 寻找兼并与收购的对象； 向并购者和被并购者提供买卖价格或非价格条款的咨询； 帮助并购者采取行动抵御恶意吞并企图； 帮助并购者筹措必要的资金，以实现并购计划。 第二章 主体与环境 （6）基金管理 基金是一种大众化的投资方式，它由基金发起者通过发行投资受益凭证，吸收许多投资者的资金，形成基金，聘请有专业知识和投资经验的专家，运用基金进行证券组合投资，定期将收益按投资受益凭证分配给投资者。 投资银行可以作为基金发起者发起和建立基金，并管理自己建立的基金； 投资银行可以作为承销者帮助其他基金发起者向投资者发售投资受益凭证，也可以接受基金发起者的委托，帮助其管理基金，从基金发起者获得一定报酬。 封闭式基金；开放式基金。 第二章 主体与环境 （7）风险投资 所谓风险投资，是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。 在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。 风险投资的几个阶段： A、种子期 (Seed Stage)　　种子期是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少。主要存在三大风险，一是高新技术的技术风险，二是高新技术产品的市场风险，三是高新技术企业的管理风险。 B、导入期 (start-up Stage)　　导入期是指技术创新和产品试销阶段，这一阶段的经费投入显著增加。这一阶段风险仍主要是技术风险、市场风险和管理风险，并且技术风险和市场风险开始凸现。这一阶段所需资金量大，是风险投资的主要阶段。 时间 市场占有率 PLC ILC 导入期 成长期 成熟期 问题 瘐狗 明星 肥牛 市场占有率 销售增长率 BCG矩阵 C、成长期