苏宁电器股票股利案例的分析.pptVIP

苏宁电器的高额股票股利 第十三组：刘海波、黄山、刘成坤、李俊方、刘鹏程、张小波、叶林杰 苏宁电器2004—2009年度股利分配情况 股利政策饱受争议 国外相当多的公司采用现金股利政策，均衡派现是稳定公司股价、保持公司的市场形象、降低未来融资成本的最佳选择。但中国的上市公司大多热衷于通过高送转或少量派现来达到配股“圈钱”的目的，苏宁电器有此类嫌疑。 思考题 苏宁电器2004—2006年年度的股利政策与2007年度以后的股利政策有什么不同？ 苏宁电器选择高送转分配股利的理由是什么？ 现金股利和股票股利的税收效应是否相同？ 苏宁电器2004—2006年年度的股利政策与2007年度以后的股利政策有什么不同？ 2004—2006年度期间，苏宁电器进行了大规模的扩张，门店数量从2004年的84家快速扩张到2006年末的351家。比较同类竞争对手，2004—2006年度，“国美电器”也处于快速扩张的阶段，净利润同比增长只有5.28%和21.36%。但是，同一时期，苏宁电器的净利润却实现了98.58%和102.89%的惊人增长，分别是国美电器的18倍和6倍。 根据零售行业的发展规律，新开张的门店需要一年以上才可能实现盈利；同时，由于成本大幅增加，企业利润增长速度会逐渐变缓，甚至可能出现零增长和负增长。因此，既需要保持一定的现金流量又需要传递公司快速发展的信息，