第五章 金融衍生工具要点.pptVIP

文本 文本 文本 文本 2)存托凭证的有关业务机构 存券银行:是存托凭证的发行人和市场中介，为存托凭证持有者提供所需的一切服务。（注册、过户、 清算、派发红利和利息等） 托管银行：是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。 中央存托公司：指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。 （1）对发行人而言：市场容量大，筹资能力强；避免直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本底。（2）对投资者而言：1）以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。2）上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会注册，有助于保障投资者利益。3）上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，并且是以美元支付。4）某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美上市证券，ADR可以规避限制。 3)存托凭证的优点 文本 文本 文本 文本 5.3.2 资产证券化与证券化产品 1）资产证券化与证券化产品的定义 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支 持，发行可交易证券的一种融资形式。 与传统的证券发行相比，传统证券发行是以企业 为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基 础发行证券。 在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证 券就称为证券化产品。 文本 文本 文本 文本 2)资产证券化的目的 将缺乏流动性的资产（如银行贷款、应收账款