第5篇 股利政策要点.pptVIP

第五篇 利润分配管理 第一部分 利润分配基础理论 一、利润分配原则 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 三、股利理论 一、利润分配的原则 （一）依法分配的原则 净利润的分配顺序： 弥补以前年度亏损 提取法定盈余公积金 提取任意盈余公积金 向投资者分配利润 一、利润分配的原则 （二）合理积累、适当分配原则 （三）各方利益兼顾原则 （四）投资与收益对等的原则 （五）无利不分原则 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 利润分配政策：也称股利政策，是指公司对股利支付与否、股利支付多少和何时发放股利等有关事项的确定。 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 （一）内部因素 盈利状况 变现能力 筹资能力 （二）外部因素 法律上的限制 合同上的限制 投资机会的出现 股东的意见 三、股利理论 （一）MM理论 （二）“在手之鸟”理论 （三）信号传递理论 （四）代理理论 （五）税收效应理论 （一）MM理论 　也称股利无关论，该理论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。 （二）“在手之鸟”理论 即股利重要论，“在手之鸟”理论的基本观点是：公司应该采用较高的股利支付率政策，并且，公司分配的利润越多，公司的市场价值越大。　　 （三）信号传递理论 这种理论认为：在信息不对称的情况下