股指期货的风险配置、传导及控制.pdfVIP

内容摘要 股指期货作为股票市场的衍生产品，通过对资本市场总体的风险进行合理的分配，以 分散和化解一定程度的风险，达到重新分配财富，提高整体运行效率的目的。实现风险配 置，其关键在于指数标的的选取，合理的指数标的不仅优化了股指期货市场的风险配置， 对完善股票市场也起到了很好的推动作用，有助于其内在自我稳定机制的形成。对于整个 股票市场的风险配置功能，股指期货通过减震机制、平衡机制与分摊机制来实现。股指期 货的风险配置是在完成产品对于其相关指数标的的选择之后，在产品交易过程将财富在股 票市场和与其相关的股指期货市场进行再分配。运用股指期货将金融风险进行合理的配 置，可以分为不同财富持有者之间风险财富的再分配与同一风险财富持有者将风险财富在 不同时期再分配两个方面。运用股指期货等金融衍生工具以及通过相应的风险传导机制来 转移和化解风险，提高整个市场的风险配置效率，优化风险配置结构．GARCH模型的运用 验证了信息传导的速度和质量，发挥其价格发现的功能，由此产生了期货市场到现货市场 乃至整个宏观经济的风险传导效应，说明风险传导机制从微观和宏观两条路径实现的根本 原理。由于VaR理论存在自身无法克服的缺陷，通过建立股指期货投资者情绪指数，对某 一特定时间段内投资者主观情绪进行量化，据此判定投