第九十一章(原技术经济学)解析.ppt

决策树分析 对于决策问题，有两种基本类型，确定型决策问题 和随机型决策问题。 随机型决策问题，又可进一步分为风险型决策问题 和非确定型决策问题。 1）决策树的基本要素 （1）决策树分析法是一种利用概率分析原理，并用 树状图描述各阶段备选方案的内容、参数、状态及各阶 段方案的相互关系，实现对方案进行系统分析和评价的 方法。 （2）决策树一般由决策点、机会点、方案枝、 概率枝和损益值等组成。 如下图： NPV( i0 ) i0 % 15 19 23 25 0 A1 A3 ⊿IRR i0 20 i0 用内部收益率比较方案时，一定要用投资增量内部收益率，而不能直接用内部收益率的大小进行比较。 非完整现金流互斥型方案的比选 无论选择哪种方案，其效益都相同。这时只考虑比较方案费用大小，费用最小的方案即最优方案，即所谓的最小费用法。 某两个能满足同样需要的可行的互斥方案A与B，其费用现金流见下表，i0=10%，试对两方案进行选择。 5.13万元 B方案每年的节约费用 －50万元 B方案的增量投资 增量费用现金流（B－A） －6.55 －150 B －11.68 －100 A 年度费用支出 初始投资 方案 解一： 费用现值 PC法。 万元， 万元。 由于 ，根据费用现值最小原则选 A。 解二： 均匀分布 对于连续型随机变量X，其概率密度为： 其它 X在区间 (a,b) 服从均匀分布。 正态分布 对于连续型随机变量 X，其概率密度为： 其中， 为常数，则称 X 服从参数为 的正态分布，记为： 。 方案净现值的期望和方差 方案的现金流量都是随机变量，根据随机现金流量，通过概率计算，求出方案净现值的期望和方差。 假定某方案的寿命期为 n 个周期，净现金流序列为 ， ，…， ，则第 t 周期的期望值是： ， 第 t 周期净现金流 的方差为： 。 方案寿命期为常数，则方案净现值的期望值为： 。 若不考虑随机现金流之间的相互关系，方案净现值的方差为： 。 实际工作中要统计分析方案寿命期内影响现金流量的不确定因素可能出现的各种状态及其发生概率，就要通过对各种因素的不同状态进行组合，求出所有可能出现的方案净现金流量序列及其发生概率。 设有 l 种可能出现的方案现金流量状态，各种状态所对应的现金流序列为： ，t = 0,1…,n，j = 1,2,…,l， 则第 j 种状态下，方案净现值为： ， 方案净现值期望为： ， 净现值方差为： ， 净现值标准差为： 。 1 2 3 决策点 方案枝 机会点 方案1 方案2 概率值0.3 概率值0.7 概率值0.3 概率值0.7 5000（损益值） -20000 45000 -150000 概率枝 1000 3000 决策树结构图 某项目期初投资、经营期各年的净现金流量及其概率如表所示，寿命期为10年。设基准收益率10%，试进行概率分析。 0.15 0.2 0.4 0.25 0.2 0.5 0.3 概率 36 33 28 20 175 150 120 现金流量/万元 　 　年净现金流量（t=1—10） 　 　期初投资 　 解： ①求各事件的净