第5章中央银行的资产业务祥解.ppt

经济与管理学院　何怡萍 3.贷款回收方式不同： 再贴现：票据到期时，央行向票据承兑人要求兑付 贷款：到期归还贷款并收回抵押品 4.贷款的安全程度不同：再贴现的风险较小；贷款时采用抵押贷款或信用贷款方式则决定了不同的风险 经济与管理学院　何怡萍 1.调节和控制货币供应量，进而调节宏观经济 在需要紧缩银根，减少货币供应量时，卖出政府证券，以回笼货币；反之，则反是 2.配合准备金政策和再贴现政策 准备金政策和再贴现政策效果比较猛烈，可以通过证券买卖，削弱和抵消对金融和整个经济的震动 经济与管理学院　何怡萍 3.缓解财政收支造成的不利影响： 税收旺季买进政府债券，增加市场资金量；税收淡季卖出政府债券，吸收过剩资金 4.协助政府公债的发行与管理： 政府发行新债时，买入旧的政府债券，补充市场资金量 投机盛行时，在债券价格上涨过快时抛售债券，价格下跌时买入债券，以稳定债券价格 经济与管理学院　何怡萍 央行买卖证券的目的：调节和控制货币供给量 买卖证券的交易对象：以国库券、国债为主 买卖证券的交易对手：金融机构（一级交易商） 交易品种：现券交易、回购交易 买卖证券的方式：买（卖）断，回购 证券买卖的作用机制：通过影响商业银行的准备金，进而改变货币供给量（与贷款相似） 经济与管理学院　何怡萍 不能在一级市场上购买有价证券，而只能在二级市场上购买； 不能购买市场性差的有价证券； 不能购买无上市资格、在证券交易所没有挂牌交易的有价证券。 经济与管理学院　何怡萍 1994年4月1日，中国人民银行开始在上海银行间外汇市场上通过买卖外汇进行公开市场业务操作 1995年，人行开始通过融资券的买卖在本币市场上试行公开市场业务 1996年4月9日才允许在二级市场上买卖国债 中国人民银行的证券买卖业务 经济与管理学院　何怡萍 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，目前已有52家一级交易商 证券买卖的对象：国债、中央银行债券（中央银行票据）、政策性金融债券 从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 第三节 中央银行的黄金外汇储备业务 经济与管理学院　何怡萍 中央银行的储备资产：可用作国际清算手段的储备资产，在国际收支发生逆差时进行债务清偿。包括：黄金、外汇、SDR与IMF储备头寸。 储备资产的用途：稳定币值、稳定汇率、调节国际收支 储备资产管理应满足安全性、收益性、流动性三方面的要求。 经济与管理学院　何怡萍 黄金储备的优点：保值，安全可靠；缺点：没有收益，管理成本较高。 外汇储备的优点：流动性强，管理成本低，有收益；缺点：风险大，容易受损失。 特别提款权与IMF储备头寸的优点：既安全可靠又可灵活兑现；缺点：规模受到限制，不能随意购入，不能成为主要国际储备资产。 经济与管理学院　何怡萍 确定合理的外汇储备数量 从国家支付债务和商品进口方面考虑，一般应保持在3-4个月的进口额，并不少于外债余额的30%。 保持合理的外汇币种构成 从外汇资产多元化入手，争取分散风险，增加收益，获得最大的流动性。 经济与管理学院　何怡萍 主权风险 因国家间关系恶化或对方国因故冻结我方资产，造成风险。 商业信用风险 因发债主体破产而无法清偿债务或代理行经营不善或倒闭带来的风险。 市场风险 由于汇率变动导致外汇资产投资损失。 经济与管理学院　何怡萍 构成：黄金、外汇、SDR、IMF份额 管理重点：外汇储备 外汇储备的经营管理： 外汇储备的规模（数量）：一般认为达到3-4个月进口额或外债余额的30%左右比较合理 外汇储备的结构 中国人民银行的国际储备业务 经济与管理学院　何怡萍 2011年6月末，国家外汇储备余额为31975亿美元，同比增长30.3 %。2010年底，外汇储备余额为28473亿美元。 截至2011年6月末，我国外债余额为6425.28亿美元。 2010年进口总值13948.3亿美元。 我国外汇储备相当于大约24个月进口额；相当于外债余额的5倍左右。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 经济与管理学院　何怡萍 资 产 负 债 国外资产 储备