财务管理 第7章祥解.ppt

（二）可转换债券的要素 3、转换比率 即每张可转换债券能够转换的普通股股数。 转换比率=债券面值/转换价格 4、转换期 即可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间。分为递延转换期和有限转换期 递延转换期就是发行一定时间之后才能够行使转换权；有限转换期是在一定时间内行使转换权，超时失效。 （二）可转换债券的要素 5、赎回条款 赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。包括： （1）不可赎回期 （2）赎回期 （3）赎回价格 （4）赎回条件 （二）可转换债券的要素 6、回售条款 回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。 7、强制性转换条款 强制性转换条款是在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的规定。 目前我国只有上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格。 １、上市公司须具备下列条件： （１）连续３年盈利，且最近３年净资产收益率平均在１０％以上，特殊行业不低于７％ （２）发行可转换债券后，公司的资产负债率不能高于７０％ （３）累计债券余额不超过公司净资产的４０％ （三）可转换债券的发行条件 （４）发行可转换债券所募集资金的投向符合国家的产业政策 （５）可转换债券的利率不超过同期银行存款利率的水平 （６）可转换债券的发行额不小于人民币１亿元。 （７）证券监管部门规定的其他条件。 （三）可转换债券的发行条件 ２、重点国有企业除上述（３）—（７）条外，须具备下列条件： （１）最近３年连续盈利，且最近３年的财务报告已经过具有从事证券业务资格的会计师事务所审计。 （２）有明确、可行的企业改制和上市计划 （３）有可靠的偿债能力 （４）有具有代为清偿债务能力的保证人的担保。 （三）可转换债券的发行条件 １、优点： （１）筹资成本较低 （２）便于筹集资金 （３）有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释 （４）减少筹资中的利益冲突 ２、缺点 （１）股价上扬风险 （２）财务风险 （３）丧失低息优势 （四）可转换债券的特点 （一）融资租赁的形式： ①直接租赁。即直接向租赁公司或生产厂商租赁生产经营所需设备的一种租赁形式 ②杠杆租赁。是有贷款者参与的一种租赁形式。 ③售后租回。是承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。 五、租赁融资 （二）融资租赁的租金 1、融资租赁租金的构成 （1）租赁资产的成本。 （2）租赁资产的成本利息 （3）租赁手续费 五、租赁融资 一、短期负债筹资 （一）短期负债筹资的特点 1、筹资速度快，容易取得 2、筹资富有弹性 3、筹资成本较低 4、筹资风险高 第三节 短期筹资与营运资金政策 （二）短期负债筹资的主要形式 1、商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 （1）应付账款 应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账项。 第三节 短期筹资与营运资金政策 ①应付账款的成本 例1：某企业按2/10、N/30的条件购入货物10万元。如果该企业在10天内付款，享受了10天的免费信用期，并获得折扣0.2万元。若在10天后付款，放弃现金折扣的成本可由下式求得： （２）应付票据 应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。 （３）预收账款 预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。 第三节 短期筹资与营运资金政策 短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 （１）短期借款的种类 我国目前按目的和用途分： 生产周转借款 临时借款 结算借款 ２、短期借款 （2）借款的信用条件 ①信贷限额 信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 ②周转信贷协定 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 ２、短期借款 （2）借款的信用条件 ③补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。 ④借款抵押 ⑤偿还条件 ⑥其他承诺 ２、短期借款 （3）短期借款利率及其支付方法 ①借款利率 优惠利率 浮动优惠利率 非优惠利率 ２、短期借款 （3）短期借款利率及其支付方法 ②借款利息的支付方法 收款法。是在借款到期时向银行支付利息的方法。 贴现法。是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。 加息法。是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。 ２、短期借款 （4）企业对