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财务管理专题二：财务指标 2. 速动比率进一步反映迅速变现的流动资产用于偿还流动负债的能力。 剔除存货的原因： （1）在流动资产中存货的变现速度最慢； （2）部分存货可能以损失报废还未做处理； （3）部分存货已抵押给某债权人； （4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 分析：速动比率不能过高也不能过低，一般为1； 3、影响变现能力的其他因素： （1）增强变现能力的因素： 可动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉 （2）减弱变现能力的因素： 未作记录或有负债，担保责任 二、资产管理比率 1. 分析：营业周期短，说明资金周转速度快。 2. 分析：一般是存货周转速度越快越好，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。但存货周转率越高，也可能说明存货储备不足，甚至经常缺货，或者采购批量过小，采购次数过于频繁，说明存货管理工作存在问题。 具体分析：批量因素、季节性生产的变化、存货结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析。 目的：从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，既要保证生产经营的连续性，也要尽可能少占用经营资金。 3. 销售收入净额：指扣除折扣和折让后的销售净额。 分析：一般地，应收帐款周转率越高，说明应收帐款回收越快。但是太快也不是很好，说明企业的信用政策不够宽松，可能不是资本雄厚的企业，或者生产与销售不一致。 注：有些情况不能用该指标计算： （1）季节性经营的企业使用这个指标不能反映实际情况（包括年末变化）； （2）大量使用分期付款结算方式； （3）大量的使用现金结算的销售。 4. 反映流动资产的周转速度，影响企业的盈利能力。因为流动资产收益率低。 5. 反映全部资产的周转速度，速度越快，销售能力越强，利润就会增加。 三、负债比率/长期偿债能力比率 企业对债务负有的两种责任：还本，付息。 该类比率可看出企业的资本结构是否健全合理，评价企业的长期偿债能力。 1. 资产总额为扣除累计折旧后的净额。该指标反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。是反映还本能力的指标。 分析： （1）从债权人的立场看，希望越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险； （2）从股东的角度看，只关心全部资本的利润率是否超过借入款项的利率。 全部资本的利润率＞借入款项的利率，资产负债率越大越好，否则反之。 （3）从经营者的立场看，进亦难，退亦难，要审时度势，在预期的利润和增加的风险中权衡，确定最优资本结构。 2. 股东权益就是所有者权益总额。 分析： （1）该比率反映企业基本财务结构是否稳定。 一般地，产权比率＜1，但也不能一概而论。 通货膨胀加剧时，企业多借款可把损失和风险转嫁债权人。 经济繁荣时，企业多借款可获额外的利润；经济萎缩时，企业多借款可减少利息负担和财务风险；产权比率高是高风险，高报酬的财务结构。否则反之。 （2）高比率同时也表明债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或是企业清算时对债权人利益的保障程度。 （3）该比率是反映还本能力的指标。 资产负债率与产权比率的区别：资产负债率侧重于偿债的物质保障，产权比率侧重于反映财务结构是否稳定。 3. 有形净值是股东具有所有权的有形资产的净值。 分析：该指标是产权比率的延伸分析指标。他是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。 4. 息税前利润=税前利润+利息（财务费用） 利息=财务费用中利息+资本化利息 分析： （1）反映了公司盈利支付债务利息的能力.对债权人来说，越高越好，太低易引起债权人不安，甚至采取行动，迫使公司生产经营中断。 （2）合理确定本企业的已获利息倍数，要将这一指标与全行业平均水平进行比较。同时从稳健性的角度出发，最好比较企业的连续几年的该项标准，选择最低指标年度的数据作为标准，保证企业的最低偿债能力。 （3）同时还用结合长期债务与营运资金比率进行分析。 长期债务与营运资金比率 =长期负债/（流动资产﹣流动负债） 长期债务不应超过营运资金，长期债务是动态的，不断转化为流动负债，需用流动资产来偿还，长期债务＜营运资金，就不会因这转化而造成流动资产小于流动负债，使长期和短期债权人有安全感。 5.影响长期偿债能力的其他因素 （1）长期租赁 形式：融资租赁和经营租赁两种形式。 ①融资租赁：由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，一般的，在承租方付清最后一笔租金后，其所有权归承租人所有。