风险和收益分析课件.pptVIP

风险和收益分析 一、风险及其衡量 1、风险的概念及种类 （1）经营风险、财务风险 （2）市场风险、公司特有风险 （3）流动性风险、期限性风险、违约风险 2、风险与收益的关系及人们对风险的态度 （1）风险与收益同方向变化 （2）风险即定下的高收益或收益即定下的低风险 3、风险的衡量 (1) 确定概率分布 (2)计算期望报酬率 (3)计算标准离差 (4)计算标准离差率 二、从复合杠杆看风险的分析与控制 财务管理中涉及的杠杆主要有经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆，并对应着经营风险、财务风险、企业总风险及有关的收益，财务管理利用杠杆的目标是：在控制企业总风险的基础上，以较低的代价获得较高的收益。 运用杠杆原理降低企业风险、增加企业收益时应注意以下几点： 1、财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在：生产经营过程中存在的固定费用(如计时工资、固定资产折旧、无形资产价值摊销额、固定的办公费用等，但不包括筹集资金和使用资金方面的费用) ，形成经营风险；筹集资金和使用资金过程中存在的固定费用(如债券利息、优先股股利等) ，形成财务风险。也就是说，没有固定费用的存在就无所谓杠杆作用。 2、经营杠杆与经营风险。在此应注意以下几点： (1)经营杠杆是指由于固定生产经营成本的存在所产生的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。