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* 海南航空2010年财务分析 《公司理财》案例 指导老师：郑海英 专业班级: 090541C 小组名称：非常8+1 海南航空概况 海南航空股份有限公司于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。 　　海南航空是海航集团旗下一员，拥有波音737、767系列和空客330、340系列为主的年轻豪华机队，适用于客运和货运飞行。1993年至今，海南航空在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连、深圳八个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、美洲、非洲，开通了国内外航线近500条。 《公司理财》案例 海航发展历程 创业起步 1991-1994 品牌创立 1995-1999 品牌优化 2003-现在 1993 1995 5月2日正式运营 重组了凤凰机场、西安民生、宝商集团、甘肃机场集团、吉旅集团、香港航空、香港快运、天津海运 发行 1亿 股外资股 发行7100万股 B股 1997 发行 2.05 亿股 A股 成立了扬子江快运、祥鹏航空、金鹿航空、金鹿公务航空、大新华快运、西部航空、海航航空 品牌扩容 2000-2002 2009 成立大新华物流、天津航空、大新华轮船（烟台）、金海重工等 1999 2003 先后重组 美兰机场 长安航空 新华航空 山西航空 2011 荣膺中国内地首家“skytrax五星航空公司”称号 《公司理财》案例 1993年 2010年 1993年 2010年12月 年营业收入 资产规模 1.2 925 12.4 3400 单位：亿元人民币 海航财务概况 《公司理财》案例 财务比率分析 1.短期偿债能力分析 《公司理财》案例 我们可以看出，海航的流动负债是大于流动资产的，而且一直为负数，但是在2008年之后，随着我国民航事业的突飞猛进，海航把握了机会，使得运营资本由进一步的回升。但是仍然为负值，这同时也与海航的融资方式有很大的关系。 在2008年以前，流动，速动及现金比率都市下降的，但在2008年之后有所好转，三种比率系数都在回升，短期偿债能力有所提升。三种比率系数都市小于1的，海南航空的流动资产较流动负债少，在不考虑海南航空 的融资模式的话，这种现象时不利的，因为流动资产不足以弥补流动负债的缺口。 0.652854 0.498373 0.313272144 0.465332 0现金比率 0.800201 0.724898 0.358565179 0.5054824 0.653987293 速动比率 0.820531 0.741352 0.370589648 0.5148379 0.655499567 流动比率 -2620300 -4116000 运营资本（千元） 2006 2007 2008 2009 2010 日期 短期偿债能力 1.短期偿债能力分析 《公司理财》案例 财务比率分析 《公司理财》案例 2.长期偿债能力分析 财务比率分析 《公司理财》案例 2.长期偿债能力分析 1.229382 1.879058 -1.369864261 1.3699083 3.298881187 利息保障倍数 3.731819 3.852136 6.476678901 7.4780412 4.389432171 有形净值债务率 4.593695 4.722925 7.246300291 8.2585643 5.324146347 权益乘数 3.5937 3.722928 6.246306291 7.2585615 4.324138906 产权比率 0.782311 0.788268 0.861999371 0.8789132 0.812175065 资产负债率 2006 2007 2008 2009 2010 年份 长期偿债能力分析 海南航空的资产负债率一直在0.78以上，也就是说公司的负债占资产总额的比率长期以来都超过其四分之三。2006年到2009年，企业的资产负债率逐年升高，企业的长期偿债能力下降，在2010年，资产负债率有所下降，而且下降幅度较大，这说明2010年，企业的长期负债能力有所回升。 产权比率、权益乘数及有形净值债务率的变化趋势相同，利息保障倍数的变化和其他不同，2008年由于金融危机的关系，对企业造成严重的影响，利润出现负值。08年以后，随着经济复苏及我国民航事业的发展，企业得到很好的发展，利息保障倍数大于三 。 财务比率分析 《公司理财》案例 3.营运能力分析 1003.6242 1170.7317 124