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第一章商品期货市场概述 一、商品期货市场的历史沿革和期货商品B,,-j}O类 (一)商品期货市场的历史沿革 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊古罗马时期就己出现中央交易场 所，易货交易和货币制度，形成了按既定时间和场所进行交易的活动。直至 13世纪，在普遍采用的即期交货的现货合同基础上，在比利时、荷兰、英国 等地开始出现根据样品的质量而签订远期交货合约的做法。进入14世纪，地 区性的各种集市及交易活动逐渐被大城市有组织的“专业化交易中心市场” 所代替，这种专业化交易中心市场最终发展为固定的交易所。中幽：纪集市交 易以其自我管理和仲裁原则，及正规的交易方式对现代期货交易所做出了突 出贡献。进入19世纪，期货市场伴随期货交易的蓬勃发展，开始进入兴旺时 期。 1848年，美国第一家中心交易场所——芝加哥期货交易所又称芝加哥谷 物交易所(BOT)的创立，标志着现代期货市场的产生。交易所成立之初，采』1] 的是远期合约交易方式。但其未能对商品质量和交货期限规定统一的标准， 违约现象时有发生。为使交易不断趋于正规化，芝加哥期货交易所于1856年， 推出了一种被称作期货合约标准化协议，以取代原先沿用的远期合约。这种 期货合同标准化的出现，被看作是期货市场形成的主要标志之一。期货市场 形成的另一主要标志，就是保证金制度的出现。保证金是期货交易双方为确 保履行合同义务而作出的一种财力保证。1856年，芝加哥期货交易所首次采 用这种制度，以消除交易双方因不按期履约而产生的诸多不便，同时，随着 交易量和交易品种的不断增加，同种合同可能被多次转买转卖，买卖双方一 我圉商品期赞市场功能 才群 手交钱一手交货的观货结辫方式，越来越不能适应期货市场的发展的需求， 在毅形式静推动下，一秘特赫兹结葵铡度便应运嚣尘，其孩心，便是期货市 场清算所的设立及发展。随着这些带有决定意义的措施的实行，大部分今rf 掰戋拜懿巅赞交易基本原裂已裙买雏澎，著为岳柬麓货市场浚迅猛投泛瓠}F 良好的基础。 新的交翳所在19毽纪米和20整纪韧酌不断涌现，大大稚动了麓货交翳 的发展。当时上市交易的商品除谷物外，述包括棉花、黄油、咖nm和可可， 随着以工业为主体的经济体制的确立，期货台约的种类逐渐从传统的农J。‘品 期赞合约扩大至贵衾属、制成品、烟工品葶疆非耐用储存巍韪合约以及金融期 货合约。 (二)期赞商品的种类 1．期赞交易 期货交荔是按照潮货交翁所的规定，由买卖双方在交易饼内预先签订产品 买卖合同，丽货款的支付和货物的交割要在约定的远期进行的一科r贸易方式。 交易所为期货交易制订有标准期货合约，合约内规定有商品的级别、交易 数熬、单位、远期交割时阈、嫖_|歪佥等顼翳。交易双方只惹通过经纪人齑定 买卖价格、数量、交货期等内容，就可达成交易。张期货交易过程中，成交后 囊正送行实妨交裁貔，绞占全部买豢舍嚣懿l必。多数入枣袭麸事买空卖宝j澎 务即投机。买卖双方或多方～般不进行实物交割，而是用贷币支付商品价格 交韵瓣差额。 期货交易是由众多买家与卖家，在商品交易所内，按照约定的规则，用喊 叫并借助各种手势进行讨价还价的方式，袋用计算机终端敲键方式，通过激 烈的竞争面成交的。 2。鬃货赛燕 2 对外经济鲥舄人学坝I?论文 在特定的期货交易场所进行交易的，并受期货交易法舰和交易台约保护 与铡终夔各炎亵瑟。矮货爨磊是麓襞交易枣场搀残豹重要缀戏部分，是西矮 期赞交易、签订期贷合约的前提条件。没商期货商路就没有期货交易的存在 窝发震。没有丰富麓潮货交荔裔磊，期货帝汤藏不可麓建或。 从商品本身的特’眭来讲，通常人们所说的商品是指在现货市场中进行交 易的商品，与真正的期货商品还裔许多方蕊的不同。现货市场中的交易商l{^ 能否成为期货交易中的特定商品，其主要应具备以下几个条件： 1．期货商品应具有必要的保值和转移风险的意义。 2．期货商品应篡有广溺戆供求市场。 3．期货商品要宜于贮藏和保存。 4。絮赞巍晶应蒸骞赣确靛暴矮援格或等级麓分。 目前，在国际期货市场上交易的商品多达数十种，其中大宗的初级商t绍 是鬣主要酌期货商赫。梵羚，近凡+p年来，金融性裔晶酶发展也极为逐速， 并已成为现代国际期货市场中又一懑要的期货商品。形成了与传统初级