我国商业银行通发行债券提高资本充足率的综合分析.pdfVIP

内容提要 为解决资本充足率严重不足的现状，我国商业银行需要多措并举，尽快 提高资本，以达到8％的监管要求，可转债与长期次级债是我国商业银行当前 必然选择资本市场工具。 可转换债券兼具债券、股票和期权三方面的特征，具有低成本融资和溢 价转换为股本的优势，同时能够缓解股东与债权人之间代理问题并有效抑制管 理层的机会主义行为，降低代理成本，进而完善商业银行的治理结构。民生银 行2003年发行可转换债券获得了成功。以可转换债券的方式解决国有银行资 本补充困难和分流储蓄规模是一个有益的设想，也具有一定的可行性。 次级债是国际银行流行的资本补充工具，去年底以来，我国商业银行也 可以通过发行长期次级债来补充资本。次级债具有发行便利，可连续发行等特 点，是我国商业银行目前主动补充附属资本的唯一渠道，次级债对银行具有约 束功能，作为长期稳定的资金来源，有利于改善目前我国商业银行的资产负债 结构。次级债的特殊性质，使其利率必然高企。我国商业银行之间相互持有次 级债会导致扭曲的次级债价格，加剧金融体系的结构性风险。 商业银行应当通过对自己的公司治理结构、经营状况、资本构成和未来 可能的发展状况进行分析，结合证券市场现实情况在可转债与次级债之间进行 选择。 Since a Mar．1，2004，PBOC Dew for commercial implementedregulation bank means ratio，whichstricter fromcentral bankand capital supervision morc conservativestandardin therisk assessment forbank best capital．Traditionally,the to the forbankto way ratio is more improvecapital injcet is capital．However，it difficultfor commercialbankin Chinabecause ofthe financial developingmarket． Therefore，theconvertibleborldand subordinatebond nowbecome 10ng．term the most effectivet0 thebank ratio． wayimprove capital Thisarticle the of analyzed commercialbank