董事会独立性与司绩效的国际比较研究.pdfVIP

摘 要 随着全球经济…体化，吸引外资不仅要在宏观上加强政策匕的倾斜，也要致 力于微观上的治理机制的培育，强化董事会增强董事会独立性是一种普遍盛行的 做法。基于代理理论的cadbury报告要求提高公司决策的透明度，建议董事会设 立非执行董事、分设的董事会领导结构，设立董事会委员会，以此来增强股东对 公司治理的信任度。战略管理的观点提出了董事会构成(以董事会规模与董事会 独立董事比率来度量)与公司业绩是一个相互影响的动态过程。一方面，董事会 构成是公司内部战略、外部环境因素及公司前期业绩共同作用下的选择；另一方 面，有效的董事会构成能提高公司的适应能力与控制能力，有助于公司业绩的提 高。我国的董事会治理制度还存在欠缺，文章对一元制董事会结构、二元制董事 会结构，发达经济环境下、发展中经济环境下的董事会治理相关准则做了一个国 际比较，试图为我国的董事会治理提供一个制度框架。独立董事制度在中国证髓 会的要求下已初步建立，现已成为我国公司治理问题上的讨论焦点，本文以我国 商业贸易板块企业为样本对我国的董事会治理相关问题做了一个统计性分析，并 以其中的端部企业为样本对董事会治理与公司绩效做了相关性分析，获得了一。些 有意义的信息与结论。实证分析虽然没有得到董事会独立性与公司绩效间存在必 然而普遍关系，但它证明了董事会独立性与公司绩效间的联系，这是符合中国客 观实际的。最后，针对我国独立董事制度建设提出了一些建议。 关键词 董事会构成 董事会治理独立董事公司绩效 Abstract With theeconomic inordertoattract globalization， most foreigncapital not enhancetheincljn“onin goVe舢nents butalso the only policy encourage of improVement boaTdandthe corporate of goVernance．Enhancingindependence boardisapreVail director practice．Non—executiverepresentation，boardIeadership and boardcommmeeswere recommendedinthebestcode ofDracticesofCadburv forwhichcanbefoundinthe R印ort，support literature．Thiswas principal．agent toincreasemeconfidence designed ofshareholdersinthe a govemanceprocess．From itwas strategic believedthereexisteda interaction contingencyperspectiVe