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论国际银行业并及中国银行业的理性抉择
内容摘要
20世纪末出现的大规模金融并购浪潮,不仅在金融业发展史上
绝无仅有,气势恢宏,而且在这次全球并购浪潮中也可谓独占鳌头,.
尽领风骚。银行业是并购活动中最为频繁的行业之一。国际行业最引
人注目的特征是银行并购事件层出不穷,数量之多,斥资之巨,为历
史所罕见,形成了席卷全球的银行业并购浪潮,并涌现出了一大批国
际银行业的“超级巨无霸式”的金融机构。 、
中国的银行业处在体制转轨,扩大对外开放,增强市场竞争力的
关键时期。随着改革的发展的深入,银行在旧体制下积累起来的和前
几年高速发展过程中产生的风险,正在快速显现,与国际金融风险发
生机制的联系也日益紧密。在这种内外部条件的变化中,我国为了防
范和化解区域性、系统性的金融风险,也开始了银行业的并购活动。
如:四大国有商业银行省市分行的合并,广东发展银行收购中银信托
投资公司、国家开发银行和中国光大银行兼并中国投资银行等。中国‘
银行业并购虽然没有国际上那样声势浩大,但也给国内居民带来了前
所未有的冲击和震撼。同时,也应看到,我国现在的银行业并购与西
方国家的并购,无论从动机,还是从条件来看,都不能简单地相提并
论。虽然这两种形式相似,但是其并购目的、条件、性质是不径相同
‘
的。
并购重组是现代金融业发展的~种方式,在不同制度、不同条件
下的效应具有双重性,实行科学的并购能够提高银行业的稳定性、竞
争力和抗风险能力,同时,也不排除竞争者减少而强化垄断,引起服
务效率下降,产生对经济和金融自身发展不利的负面效应。在这里,
条件是重要的,特别是中国金融制度正处在从垄断转向竞争,从计划
转向市场,从供给机制转向交易机制的过渡期,在政府行为仍占主导
的条件下,盲目求大或劫富济贫式的并购很容易导致灾难性的负面效
应。从理论上讲,我国银行业的改革与并购重组应该与国有企业的改
革同步推进。目前,我国银行业结构调整重组的时机已经到来,但是,
现实的基础和条件又是不成熟的。所以,我国银行业的并购应同两方
面的战略性改革联系起来考虑,一是和国有商业银行改革及股份制商
业镁行、城市商业银行的发展联系起来考虑,创造条件,趋利避弊,
审时度势,分步攘进,切忌形式主义。
对于并购银彳予来说,它们为何不去进行内部投资拓展自己的生存
空耀,一定要芯氍资擦入之美?对被并赡者寒说,它们荛侮不聚耩匿
治、奋发图强,而一定螫对凯偷者投怀送抱?在现有制度约束下,面
对篱内罾繇市场竞争,在薪的全球金融铯的敝图扩张竞争中,中翟的
银行业并购应选撵何种模式?从宏观朦面上说,应为中国的银行业并
购的顺利有效进彳子翻造怎样的制度环境昵?在可以预见的将来,我国
银行业并购的未来发展方向将如何?对这一系列阚题的探讨、分橱和
研究正是本文写作所要达到的目的。Elj本文的研究视角集中于银行并
购,银行势赂可以跨行业从事獒德金融业经蘩(如保险、涯券等),
因此,本文的讨论仅限于银行的领域范围,丽不涉及整个金融业的并
贿耋缝,魏保险进之阂、涯券数之闯的并购活动,文章懿论述重点围
绕着银行业展开的。
全文共分三章,其逻辑框粱如下:
第一章银行并购的动因与效应
第一节,首先简单翻顾了上世纪90年代美、酗、欧等国家所发
生的银行业大规模若购风潮,接羞从并购目标、目的、规模、区域、
联系和结栗等六方面分别剖析了这次并购的特征。
第二节,对嚣方银锤黉魏鲍理论佟了簿攀分绥。这些势建理论解
释了过去所发生的全球范围内的并购熏组活动,也适用于中国银行业
掰发生豹巢些著购活动,僵并不能解释所有发生在中国银行遭的并薅
重组。
第三节,借鍪以上有关银行并购理论,从微观藤面上分析,银行
并购会改善银行的经营绩效。对银行机构本身会产生经营协同效应、
管理协同效应、财务协阉效应和市场份额效应,更深层次地揭示了银
行进挥共贱重组的原始驱动力:增加收益,追求最大化剥润。
第四节,银行并购从宏观朦面上讲,改蒋了社会资源配置效率,
必社会提供全方位的金融服务。镊行业与工懿产业鳃劳购会推动整个
社会稳定发展,我国目前银行业并购的一个重要原因之一:拯救低效
银行,保持整个金融体系的稳定,这是与我国目前的金融业现时情况
相对应的策略。
第五节,银行并购给银行和社会增效的同时,也会带来一些负面
效应,过度垄断导致低效率,影响市场运行效益,增大监管难度,增
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