论寿险公司资本足性监管问题——VAR方法的应用.pdfVIP

内容摘要 偿付能力监管可分为两个层次：一是正常层次的监管。如果在正常年度没有巨灾的发生， 只要监管机构厘定适当、公平、合理的保险费率，自留与其资产规模相一致的承保风险，并 提足各项准备金，使保险基会增值保值，保险公司就能有足够的偿付能力。二是偿付能力额 度监管，即资本充足性监管。保险公司在非『F常年度很可能发生巨额赔偿或给付，使实际经 历的赔偿超出预定的额度，投资收益也可能偏离预期的目标，费率的测算和准备金的提存也 会发生偏差。这就要求保险公司实际资产减去负债后的余额经常保持最低的法定偿付能力额 度，以应付可能产生的偏差风险。 本文讨论的主要内容就是基于第二层次的偿付能力额度或资本充足性监管之上的。目前 国际上资本充足性监管的主要类型有三种：一是英国或欧盟的偿付能力额度监管。主要做法 是对保险公司的资产和负债的评估方法的详细规定并确定保险公司应具备的法定偿付能力的 评估标准。如果保险公司合格资产与负债的差额没有达到法定偿付能力额度，则监管机构就 要干预。二是美国的RBC方法。主要做法是对保险公司的各种资产规定各自的风险系数，风 险大的资产的风险系数也大，风险小的资产系数也小甚至为零。而资产额与各自风险系数的 乘数额的总和即为监管机构的资本要求标准。三是澳大利亚的法定基金方法。他们的资本充 足性要求主要是依据寿险精算标准委员会制定的精算标准2．Ol和法定基金的精算标准3．01 给出的。 我国寿险业的监管是基本上照搬了欧盟的做法，即偿付能力额度监管。这是监管方法与 国际接轨的一种趋势。但笔者认为国际上这些监管方法并不是十全十美的，有些保险公司虽 然各项监管指标已达到监管机构的标准但最后还是破产了。其实偿付能力额度监管就是对资 本充足性的监管，所以本文借鉴了巴塞尔委员会对银行业的资本充足性监管的方法，提出了 在我国寿险业监管中应用VAR方法的观点，即用VAR方法确定寿险公司资本充足性标准。 应该说这是对中国目前寿险公司资本充足性监管尚不完善的一种有益尝试。 本文在介绍了偿付能力监管的基本体系的基础上，对VAR的基本理论进行了阐述。实 际上VAR方法是风险管理理论的方法，是一种风险度量方法。即根据金融机构以前的市场数 据来构造概率分布，并对以后的在～定置信水平下的最大风险给出一个确切的值。也就是说 金融机构超过浚最大损失值的概率在该置信水平之下。其次本文就在寿险公司资本充足性峪 管使用VAR方法的模式进行了讨论。最后就使用VAR方法制定我国寿险公司资本充足性要 求进行了实证分析，最后得出结论。根据本文的研究，VAR方法作为一种风险度量方法，由 各寿险公司应用VAR方法建立风险模型测度各自寿险公司的风险值，然后把风险值相加等到 各自的姿本要求，相对于现行的资本要求制度有一定的优势。本文在这方面做了一定的尝试， 希望能对我国寿险公司的监管机构有一定的借鉴意义。 关键词：偿付能力监管，偿付能力额度，资本充足性，VAR ABSTRACT canbe Solvencysupervis{ondividedintotwolevels：The firstisnormallevel the supervision．Innormal without years asthe disasters，aslong supervision instituteset andreasonable proper，fair insuranceratewhile insurance reserving venture consistenttothesizeofitsassetand a11 thereservefundstoenable