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第三章：债券 （BOND） 第一节：债券及其特性 一、定义： 是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。 二、债券的票面要素 1、发行单位名称 2、债券号码 3、债券的票面金额 4、债券的票面利率和计息方法（单利或复利） 5、还本付息的期限和还本方式 6、债券的发行日期 7、发行单位印记 三、债券的特点（与股票相比） （1）从性质上看： 股票：是所有权凭证，表示的是对公司的所 有权，有参与公司经营管理的权利。 债券：是债权凭证，所表示的只是一种债 权，没有参与经营管理的权利。 （2）从投资风险的大小看： ——股票要大于债券。 三、债券的特点 （3）从收益上看：根据风险与收益对等原则，股票的收益要高于债券 股票：收益不稳定 债券：收益相对固定 （4）从期限看： 股票：不能偿还，没有到期日（除非公司 停业清 理或解散）；是一种无期投资，或称永久投资。 债券：有到期日，到期还本付息，是一种有期投资 三、债券的特点 （5）从发行目的和财务处理上来看： 股票：是股份公司筹集自有资本，其筹措的资金列 入公司资本。 债券：是追加资金的需要，所筹措的资金列入公司 负债。 （6）从发行单位上看： ——债券的发行单位要多于股票。 股票：仅限于股份公司 债券：股份公司、其他各类公司、金融机构、中央和地方政府。 四、债券的种类 （一）按发行主体分 1、政府公债 2、金融债券 3、企业债券 4、国际债券 四、债券的种类 （二）按债券的期限分类 1、短期债券——期限在1年以下 2、中期债券——1年以上10年以下 3、长期债券——期限在10年以上 无期债券：有的长期债券不偿还本金，只是按期支付利息，除因发行公司破产或有重大债务不能履行其义务等情况外，一般不要钱偿还本金。 四、债券的种类 （三）按利息支付方式 1、一般付息债券 ——债券利息按票面利率计算，债券到期后一次性还本付息的债券。在现实中最常见。 2、附息票债券 ——指债券上附有各期领取利息的凭证，每年在付息日以息票领取利息的债券。 ——主要适用于中长期债券 ——息票本身也是有价证券，也可以流通。 四、债券的种类 3、贴现债券（零息债券） ——指以面额为基础，将债券利息用贴现的方式先行扣除，采用低于面额的价格发行，到期后按面额偿还的债券。 ——折价发行，面额与发行价格差价即为利息。 ——主要适用于中短期债券。 四、债券的种类 （四）按债券的信用形式（信用风险） 1、信用债券 2、抵押债券： 3、担保债券 四、债券的种类 （五）按投资人的收益能力和权益 ——可根据需要进行创新组合 1、固定利率债券 ——发行时已明确规定了固定不变的利率。 2、浮动利率债券 ——利率可随市场利率的变动作相应调整 ——一般在发行时规定浮动的条件和上下限 ——适用于中长期债券 3、累计利率债券 ——根据实际债券的持有期限的长短执行不同利率等级。（目的是鼓励投资者长期持有，一般时间越长利率越高） ——一般适用于中长期债券 四、债券的种类 4、参加债券（分红债券） ——债权人除可以得到利息收入外，当公司盈余超过应付利息，还可以参加公司的红利分配。 ——一般利率与其他债券相比较低。 5、收益债券 ——利息支付完全根据公司盈亏状况而定，但与股票不同，到期必须偿还本金的债券。 6、免税债券 ——指政府不向债券持有人征收益税债券 ——一般事政府公债或地方政府债券，一些公司债券经过特准也可以免税。 四、债券的种类 7、附新股认购权的债券 ——指发行单位规定，认购此种即可享有公司新股份认购权的债券。可分为： 分离型的：在本债券之外，另外发行新股份认购权的 债券，后者可独立转让。 非分离型的：不允许单独转让新股份认购权。 8、可转换债券 ——在发行时规定在特定条件下，可请求将其兑换成某种股票或其他债券，也可继续持有，在到期日还本付息。 ——与附新股认购权的债券的区别在于债券本身是否存在，可转换债券在转换权行使之后，债券变成了股票，债券本身消失。而前者在行权后债券依然存在。 四、债券的种类 （六）按是否需要记名 1、记名债券 ——如我国的企业债 2、无记名债券 3、转换债券 ——公司同时发行记名债券和无记名债券，债权人可随时提出在二者之间进行转换。 四、债券的种类 （七）按募集方式 1、私募债券 ——指仅