昆明理工大学工程经济学资金的时间价值与等值计算.ppt

第三章资金的时间价值与等值计算 2.现金流量图 2.2.1 资金的时间价值及等值计算 “资金的时间价值”——日常生活中常见 ——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。 如果你立即购买，就分文不剩； 资金等值的概念 资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、 绝对值不等的资金具有相等的经济价值。 资金的等值计算 2.2.3 利息、利率及其计算 在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。 一、利息的计算（续） 2、复利法 当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。 举 例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。 单利法 举 例 例 本金1000元，年利率12% 每年计息一次，一年后本利和为 一、基本概念（续） 2.几个术语 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程 现值P：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额 终值（未来值）F：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。 折现率i：等值计算的利率（假定是反映市场的利率 ） 三、等额分付类型计算公式 “等额分付”的特点:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值A表示； 2）支付间隔相同，通常为1年； 3）每次支付均在每年年末。 等额年值A与将来值F之间的换算 等额年值A与现值P之间的换算 小结：复利系数之间的关系 资金等值计算的应用 【例1】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 解法1 解法2 解法3 延期年金的等值计算 【例2】：设利率为10％，现存入多少钱，才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元 计息周期小于资金收付周期的等值计算 【例3】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率 ＝(1＋8%／4)2－1＝4.04% F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 解法2：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000＝12028.4元 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计息周期末的等额年金来计算 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 作业 1.某人向银行借款10万元，贷款期5年。试分别用单利6%和复利6%，计算其5年后利息总额并比较其大小 2、某机械设备投资24万元，以后每年可节约人工费6万元（年末发生），那么设备的寿命期在多少年以上时，该投资是合理的?（i=8%） 3、某人在未来9年每年向银行存款，以供其儿子5年后上大学。已知其子每年大学需10000元，共四年，那么从现在开始，其每年底需向银行存多少钱？(i=8%) 4、某人贷款上学，每学年贷款10000元，4年毕业，毕业1年后开始还款，5年内按年等额付清，求其每年应付多少？(i=6%) 某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？ 例题3 3.3 资金的等值计算 已知F ，设利率为i，求n年中每年年末需要支付的等额金额A 。 称为等额分付偿债基金系数，记为 4.等额分付偿债基金公式 1 2 n n－1 0 A(未知) F(已知) 3.3 资金的等值计算 某厂欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，设利率为5%，问每年末至少要存多少钱？ 例题4 3.3 资金的等值计算 若等额分付的A发生在每年年初，则需将年初值折算为当年的年末值后，再运用等额分付公式。 3 A F 0 n 1 2 n-1 4 A 疑似等额分付的计算 3.3 资金的等值计算 某大学生贷款读书，每年初需从银行贷款6,000元，年利率为4%，4年后毕业时共计欠银行本利和为多少？ 例题5 3.3 资金的等值计算 现金流量模型： 1 2 n n－1 0 A（等额年值） 1 2 n n－1 0 P（现值） A 0 1 2 n-1 n P 3.3